貴州茅臺的業(yè)績向來備受關(guān)注，其剛發(fā)布的2020年三季報卻顯示已連續(xù)四年下滑。10月25日下午，茅臺發(fā)布了三季報業(yè)績，據(jù)顯示，今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入672.15億元，同比增長10.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤338.27億元，同比增長11.07%。

盡管前三季度營收和凈利都保持著兩位數(shù)的增長，但相比往年，增速在明顯下滑。貴州茅臺披露的2017、2018、2019年三季度財報顯示，公司營收增速分別為59.4%、23.07%、16.64%，凈利潤增速分別為60.31%、23.77%、23.13%。

三季報釋出后第一個交易日，貴州茅臺股價應(yīng)聲下跌，一度創(chuàng)下1600元/股的價格，較年代最高價格下跌約220元/股。與此同時白酒行業(yè)股票不僅應(yīng)聲下跌，部分行業(yè)增長龍頭股票紛紛也開始回調(diào)價格，有媒體也開始質(zhì)疑白酒行業(yè)市場的發(fā)展。從當(dāng)前市場表現(xiàn)來看，當(dāng)前白酒行業(yè)受茅臺業(yè)績影響增長，只會是短暫的，很快市場會回歸正常的軌道，白酒行業(yè)也不可能因為茅臺的回調(diào)，整個行業(yè)登頂開始下滑。

首先從茅臺連續(xù)四年第三季度增長放緩背景來看茅臺連續(xù)四年在第三季度白酒黃金期增長下滑，媒體如果解讀為白酒行業(yè)增長已經(jīng)見頂，茅臺市場增長見頂，那么就大錯特錯了。從2017年開始以來，茅臺經(jīng)歷了前董事長李保芳主政時期的打壓，市場價格和市場業(yè)績開始平穩(wěn)增長，因此市場表現(xiàn)出來業(yè)績及利潤增長放緩，茅臺可增量的空間被嚴(yán)控，因此這幾年來表現(xiàn)沒有過熱增長。

其次從茅臺連續(xù)四年第三季度增長數(shù)據(jù)歷史來看2017年的業(yè)績和利潤高增長，主要得益于行業(yè)從2012年高端酒跳崖式下滑的復(fù)蘇，尤其是以飛天茅臺高度集中的高端酒消費(fèi)復(fù)蘇，帶動了茅臺的業(yè)績高速增長。與此同時，茅臺也在公司在這段時間開放電商渠道，從而極大地提升了茅臺的第三季度業(yè)績和利潤。

最后從茅臺連續(xù)四年第三季度增長放緩政策來看過去四年來是中國反腐重點時期，尤其是茅臺內(nèi)部的反腐全面深化，在某種程度上抑制了茅臺自身的業(yè)績和利潤增長，大面積處罰和取消利益鏈經(jīng)銷商，給茅臺的業(yè)績回歸打下了堅實的基礎(chǔ)。此外，國家的反腐全面深化，也讓以茅臺為首的高端酒銷售增長速度放緩。因此在內(nèi)外反腐的政策環(huán)境下，茅臺過熱增長的勢頭被打壓。

所以了解完了茅臺連續(xù)四年第三季度業(yè)績放緩的背景，我們再來看茅臺和中國白酒產(chǎn)業(yè)，也就更加從容不迫了。可以說，白酒產(chǎn)業(yè)是唯一一個不會被時間、潮流、通貨膨脹消弱的產(chǎn)業(yè)，獨(dú)特的品類價值，是的白酒產(chǎn)業(yè)成為了普通老百姓和專業(yè)投資人都喜愛的產(chǎn)品。回顧過去十年來中國白酒行業(yè)上市企業(yè)的業(yè)績及股價，我們大概可以初步預(yù)測到2030年中國白酒產(chǎn)業(yè)市值大概率會突破10萬億市值。

1、白酒行業(yè)市值10年增長4.09倍，市值與交易額比4.3倍。

2、白酒行業(yè)市場像頭部靠攏明顯，未來弱勢股票需要跟上行業(yè)節(jié)奏，市場及品牌要有更好突破。

3、未來白酒行業(yè)上市公司股價處于4.09平均倍數(shù)以下的企業(yè)有11家，可以說有11家企業(yè)具有市值挖掘潛力。

4、4個百億以下的上市酒企伊力特、青青稞酒、金種子、皇臺已經(jīng)成為了價值洼地，等待市場被激活和重塑。

5、8個滯漲型上市公司順鑫、口子窖、水井坊、酒鬼酒、迎駕貢酒、舍得、金徽、老白干酒具有重點拉升空間。

6、7個頭部上市公司茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、今世緣酒都還具有未來巨大的增量空間。如果未來10年增量3倍增長，未來白酒市值必然突破10萬億

7、眾多即將上市的明星白酒品牌郎酒、國臺、劍南春、西鳳、勁酒等，未來也將大大提升白酒行業(yè)的市場價值，提高白酒產(chǎn)業(yè)的市場總體市值。

8、最后隨著中國股市的日益成熟和上市更加便利快捷，未來還有更多的白酒企業(yè)將在未來十年推向市場，這也將大大提升白酒行業(yè)的總體市值。

最后需要說的是，隨著中國未來負(fù)利率時代的到來，穩(wěn)定的白酒股票能夠更好地吸納民間資本投資白酒股票，配合日益增強(qiáng)的中國國際影響力，中國白酒市場的消費(fèi)升級和擴(kuò)容，也將得到極大的提升，因此未來10年可以說是中國白酒走向全球化擴(kuò)張和發(fā)展更好的十年，穩(wěn)定的中國市場環(huán)境和白酒行業(yè)，也是吸納國際資本進(jìn)入尋求穩(wěn)定收益的最佳市場，因此未來中國白酒行業(yè)和股市注定會是雙豐收的十年。讓我們一起翹首以待，一個全新的未來。