在資本并購的熱潮中，資本方該扮演怎樣的企業角色?

在資本并購的企業層面中，企業決策者的話語權在哪?

企業決策者應該有怎樣的資本距離感?

中國酒水企業該需要有怎樣資本意識的掌權者?

太白酒業或許沒有選擇好路線，但給出了答案……

作為西北紙媒之王的華商報，報道了一條關于華澤集團溢價退出太白酒業，而又被深圳前海班客資產管理有限公司(以下簡稱前海公司)全資收購的消息，瞬間成為今日酒業頭條。

報道稱：目前太白酒業在行業轉型期遇到困境，連年虧損，急需注入資金和引進先進的管理理念，深圳前海公司資金實力雄厚，管理理念成熟，布局全國的戰略更加先進，將會加快太白酒業新生崛起之路。

第一部分

實際上，對于華澤集團來說，產業整合與重組而來的資產，就是有買也有賣，溢價退出太白從資產整合和華澤集團的現狀來說，扔掉虧損酒企就是市場經濟的最終結果，也是真在的產業整合。

從太白酒業來說，從2009年華澤集團進駐太白酒業，雖然所占只有51%的股份，這幾年的發展也不是很樂觀，筆者去年寫過一篇關于這方面的文章，有興趣的朋友可以尋找閱讀。(《太白酒業，敢問路在何方?》)

但話說回來，既然前海公司已經全資控股了太白，給予太白酒業的希望也很大，那么太白酒業在新生崛起的道路上，到底能走多遠，還有那些迫在眉睫的顧慮需要解決?

筆者在詳細分析這些問題之前，要先說的一個必須條件是：前海公司必須是長期持有太白酒業的戰略行為，并不是杠桿收購和信托管理，絕對不能為太白酒業只提供平臺和資金的通道。如果反之，我以下的分析將沒有任何意義。

其實前海公司以及太白酒業現在面臨三個需要很理智的思考并加以回答的拷問：

1、太白酒業今后的發展需要怎樣的管理模式和管理者?

2、在前海公司所有的資本運作中，能夠最有能力為太白酒業提供怎樣的支持和管理模式?

3、前海公司在資本運作上的如魚得水，能否和太白酒業以后的長遠發展真正吻合?

其實回答這三個問題，對于充滿激情的前海公司和具有肩負中國傳統老名酒這個責任與承擔地位的太白酒業來說，其結論也許是根本都讓人無法接受的，可是現在對于太白酒業和前海公司來說，已經別無選擇。

第二部分

所以，筆者作為一個陜酒的深度觀察員，有以下幾個顧慮，以便深討，因為我的這幾個顧慮都是華澤當時沒有解決的。

顧慮一：員工問題

在任何一個國企的改革和與外資的并購中，員工問題一直的是一個大問題，也是一個擺在眼前急需要解決的難題。

具體不太清楚太白酒業員工的身份是不是置換過，這個問題沒有解決，一切的改革都會步履維艱，寸步難行。

原來國企的員工身份如有可能可以全部置換掉，不然在太白酒業，員工近親繁衍，后患無窮，再加上“皇親國戚”的連帶效應，太白酒業在以后的全面發展上也會存在很大問題。

這是華澤集團給予我們的教訓，華澤集團在太白這么多年的發展從某種意義上說也就敗在了這方面。

當然，置換員工是需要花錢的，據了解，當年古井貢用了將近4個億解決了近萬人的員工身份問題，后來才放開手腳干事情的。

可是這個錢是必須要花的，因為不花對前海公司來說，以后的成本會更高，在企業并購的剛開始和最困難期間，也許是付出成本最低的時候。

解決目前太白酒業的員工身份問題，也許只有兩條路可以選擇：1、不愿意干的拿錢走人，一拍兩散;2、不愿意走的，從國企員工變為合同工，以后在企業管理上會簡單很多。

我的顧慮是目前的前海公司能不能下血本解決這一致命性問題。

顧慮二：產品結構問題

太白酒業這幾年的發展，在產品結構上，梯度依然上不去，原因是這幾年沒有成功過一款產品，還是老產品在單品上進行拉動增長。

和雅太白作為華澤并購太白后重拳打造的一款戰略性產品，運作了很多年，雖然市場起色并不大，但知名度已經有了，如果將和雅太白作為太白酒業以后的戰略拳頭產品進行打造，也未嘗不可。

其次像洞藏、一壺藏、家宴、千禧太白、太白老窖、愛心太白等都是廠家和經銷商聯合開發的，當然太白自主品牌中銷量最大的是洞藏、一壺藏及普太白。

洞藏太白是太白酒業運作西安中低端市場比較成功的一個品牌，但對于太白酒業來講只是在單品上的突破，這種突破很難帶動太白在陜西中低端市場上的全面突破。

我的顧慮是太白酒業在前海公司的參與下，這些產品的未來命運如何?以后在開發產品上將持有怎樣的態度?

顧慮三：市場結構問題

曾幾何時，太白酒業在陜西中低端市場上的市場壁壘無以憾動，但這幾年隨著西鳳的產品下延，太白在中低端市場上的地位已岌岌可危，究其原因，是太白酒業在市場的規劃和結構規劃上，和市場缺少深層次的溝通，在消費者心里，作為中華老字號的陜西太白酒，已經不是以前的太白酒了。雖然老名酒的品牌基因還在，但市場結構在悄然生變，容量在逐然變小。

我的顧慮是以后的太白酒業能夠走上市場，和市場零距離接觸，找到太白酒業市場結構的前前后后。

顧慮四：大商問題

不可否認，太白酒業的強勢地位，得益于維得利、世紀糖酒、一諾公司等這些大商的力量。

而目前的現狀是，這幾個大商都在西鳳的王國中，打拼自己的江山，對太白原有的產品始終保持著平穩發展的態度。

可是從情感層面上講，維得利、世紀糖酒、一諾公司等這樣在陜西酒水市場有著絕對話語權的大商，既是太白酒業的大商，又是西鳳的開放商，他們的崛起也得益于太白酒業多年前的力量和品牌厚度，也就是說，他們一直以來肩負著太白酒業代言人的角色，和他們的關系密度直接將影響著太白酒業未來的發展前景。

顧慮五：客戶問題

據媒體報道說：前海公司收購太白后，計劃3年內將太白酒年銷售做到3億元，5年內達到5億元，10年內達到10億元，力爭5年內成為眉縣億元納稅大戶。初步計劃在全國設立8個分公司，立足陜西，布局全國。

但我們的客戶在哪?企業的增長模式是怎么樣的?這是擺在太白酒業面前的兩個赤裸裸的問題。

雖然太白酒業具有陜西省內首屈一指的釀酒規模和原酒儲量，但轉化不到客戶手中，依然是個難以。

我們都知道，太白酒業的客戶大部分來源于開發商和廠家聯合開發，以及自主運營的產品。這也是太白酒業這么多年的運營模式，換句話說，太白酒業的客戶結構是非常單一的，無力承擔起太白酒業龐大的愿景。

顧慮六：管理問題

陜西酒水企業這么多年的經驗告訴我們：陜西人固有思維模式很難接受外來資本的管理模式，在人員、企業、文化，管理整合再不做大的企業治理模式的調整下很難整合。

當年中信控股西鳳，包括太白的前任華澤集團，他們在后期的運作上，也能深深的體會到這一問題。

目前的太白，需要開放的心態去接受外來資本的管理模式。在這方面，我覺得不只是太白酒業，包括陜西所有的酒企，都還有很長的一段路需要走。

陜西人的思維模式和外資的管理模式之間的矛盾，其實就是根本性上的文化差異。

作為政治經濟下的陜西酒企和市場經濟下的外資企業之間，有著巨大的理解溝壑。

顧慮七：戰略問題

說句實話，這幾年，華澤集團在太白酒業的戰略上是不清晰的。據“酒業家”報道說：“陜西太白酒業的情況比較復雜，華澤集團的很多高管都不愿意去太白。”

也就說華澤集團在太白酒業的發展問題上，也沒找到能解決的最佳方案，而作為太白酒業來說，也是沒有辦法的，畢竟作為國企，多年留下的影響是很重的，要想短時間來解決這一問題，是難上加難。

因為這種難度最直接的表現形式是太白酒業原有員工和華澤集團職業經理人之間的矛盾，和那種難以統一的管理理念和運營思路。

有句評論說：“華澤這幾年在太白酒業上的布局是正確的，但戰局是失敗的。”黑貓我姑且不論華澤的布局和戰局問題，就從這句話透露出來的信息而言，說明太白酒業這么多年在戰略規劃上，依然比較盲目。

前海的進入，若能在管理模式和運營思路和太白酒業站在統一的方向上，我相信戰略方向會逐漸浮出水面。

顧慮八：前海的進入形式

據報道說：“前海公司出資近5億元人民幣，收購華澤集團旗下的陜西知名白酒品牌陜西太白酒業，已經是陜西太白的股東之一，對企業職工持有的49%的股權本著自愿原則，可以轉讓，也可以繼續持股。”

雖然報道說前海公司全資收購了太白酒業，但職工依然持有49%的股權，那么前海在太白酒業以后的發展中，太白酒業與前海公司資本之間的話語權問題還需要言明。

當年，華澤和太白，一直沒有全資控股，股東派系不和，且職業經理人的考核機制不合理，影響了企業的發展。

本次前海全資收購，進入太白的目的就是為了掙錢，但企業決策者與這種業外資本的距離感該如何保持，我們目前還真不好下結論。

顧慮九：前海對太白的未來決心

對于一家像太白酒業這樣身處連年巨虧，又被新資本進入的老名酒品牌企業而言，其最大的危險是太白酒業的原有知情人似乎比客戶更“知道”市場應該是什么樣子的。

前海的領導者可能會把太白酒業這幾年發展的問題看成是對自己預測能力和專業知識的不相信而加以拒絕�？墒牵�也許正在太白酒業這幾年發展所存在的問題倒很有可能是目前太白酒業改革和發展的真正方向。

我們不能忘記這樣的格言：企業不是要高傲地創造或者改造市場，而是要千方百計地滿足市場。

前海公司對太白酒業未來的決心直接影響著太白酒業未來的崛起之路，也影響著千千萬萬對太白酒業給予深厚感情和厚望的三秦兒女。

顧慮十：輿論對前海以及太白的影響

可以毫不夸張地講，前海公司要收購太白的消息作為“傳聞”一直在業界流傳，但是當華商報義正言辭地報道出來后，前海公司以及太白酒業將會在很長很長的一段時間內，處于輿論的最前沿。

處于輿論最高峰的企業往往會忽略自身目前需要解決的主要問題，而會把目光聚焦在公關和媒體炒作上，從而快速轉變自己原有的戰略規劃，并瞬間開始實施。這是中國企業的慣病。

要記住，媒體的輿論只能錦上添花，并不能雪中送炭。只能擴散失敗或者粉飾成功，并不能在根本上分析原因并給出解決方案。

第三部分

從目前來看，前海資本進入的太白酒業，有以下幾大優勢：

1、行業內以及業外，都默認并接受了前海公司全資收購太白這一現象，雖然目前可能面對的員工問題待需解決，但毫不影響太白酒業新生崛起的戰略規劃，以及前海公司獨自占有太白酒業這個老名酒品牌的戰略資源。

2、前海公司能和華澤以及太白協商，完成全資收購，也就說明他們在關于太白酒業和前海資本運作上已經形成了一定的默契和妥協，互相已經沒有不可調和的問題。也許在以后的發展中會有小規模、局部性的摩擦，但毫不影響前海公司在太白酒業上的戰略結構定位。

3、前海公司和太白酒業已經形成了聯盟體系，一家子人不干兩家人的事，從此開始互相進行重要戰略資源的輸送和交易，原有應得。比如客戶資源的合理調配和共享等。

4、前海的進入，已經在資金問題上彌補了太白酒業這幾年的運作難題，也就是說前海公司已經明確了自己的太白身上的所有方向，接下來就是提高太白酒業營銷力的時候了。

如果我以上的分析以及十大顧慮都能得到合理的解決，我相信，前海公司收購太白，在太白的歷史生涯中是有著重要戰略意義的，太白酒業的新生崛起之路也會越來越寬。

在中國酒水行業，正處于一個迅速膨脹并騷動的并購熱潮期，種種的輿論和粗糙方式并沒有什么可驚奇的。相反，像太白酒業這樣的企業，在完成華澤集團的徹底退出，以及前海的快速加入后，已經開始了向快速轉型前進的路上，其迷茫、反復甚至混亂的問題等都在所難免。

而走出這一轉型的唯一出路就是一往無前的發展，在前海資金實力和資本管理體系下，重建太白酒業的秩序和重構格局，絕對是很理智的行為。

我們往往說，決定一個外資企業并購后的傳統企業成功與否的要素很多，如決策、技術、資金、人才等，但還有很重要的一項卻常常被忽略，那就是時間了。因為時間可以把債務變成資產，把虧損變成利潤，把劣勢變成優勢。

站在這一角度上講，我們應該對前海公司和太白酒業都給予掌聲。