10月9日，國務(wù)院對外印發(fā)《實施更大規(guī)模減稅降費后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進方案》(以下簡稱《方案》)。根據(jù)《方案》，按照健全地方稅體系改革要求，在征管可控的前提下，將部分在生產(chǎn)(進口)環(huán)節(jié)征收的現(xiàn)行消費稅品目逐步后移至批發(fā)或零售環(huán)節(jié)征收，拓展地方收入來源，引導(dǎo)地方改善消費環(huán)境。改革調(diào)整的存量部分核定基數(shù)，由地方上解中央，增量部分原則上將歸屬地方。

雖然具體調(diào)整目錄并未確定，白酒行業(yè)未被《方案》提及，但消息一出，10月10日開盤，A股白酒公司全線下跌。

根據(jù)多名業(yè)內(nèi)人士的觀點，目前方案雖然未直接提及白酒行業(yè)，但煙草酒類作為重稅行業(yè)，消費稅整體的增長是必然的。根據(jù)《方案》中的內(nèi)容所述，消費稅新政目前主要是由地方政府落實，且是在消費端口落實增稅，從白酒行業(yè)來看，主要是對白酒的終端分銷商和經(jīng)銷商產(chǎn)生影響。

廠家和渠道的博弈

根據(jù)公開資料顯示，在消費稅的組成中，收入占比較為集中，煙、成品油、乘用車、酒這四類品目貢獻了90%的收入。白酒作為受政策影響最為明顯的行業(yè)，伴隨著《方案》的出臺，整個白酒板塊的股價全線下跌。雖然目前階段，消費稅新政是對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革，并沒有明確指出酒類商品，但根據(jù)多家證券機構(gòu)的研報顯示，白酒行業(yè)的消費稅調(diào)整也是“遲早的事”。

根據(jù)《方案》所述內(nèi)容，此次消費稅的調(diào)整主要體現(xiàn)在消費端口落實增稅，且是由地方政府視當?shù)厍闆r進行。“改革調(diào)整的存量部分核定基數(shù)，由地方上解中央，增量部分原則上將歸屬地方。”將消費稅新政放置到白酒行業(yè)不難發(fā)現(xiàn)，消費稅征收環(huán)節(jié)后移，需要白酒的終端經(jīng)銷商和分銷商承擔商品的部分消費稅。

對于消費稅改革對于白酒業(yè)的影響，西鳳集團總裁張力在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時曾表示，白酒消費稅新政，實質(zhì)上就是將原來在比較接近廠家的征收環(huán)節(jié)，推至到渠道終端，也就是在經(jīng)銷商環(huán)節(jié)。整體看是將稅收部分移動到消費環(huán)節(jié)，但總體來看還是增加了賦稅。

白酒專家蔡學(xué)飛告訴記者：“在此之前，消費稅是在廠家出廠環(huán)節(jié)進行征收，而在消費稅新政之后，終端經(jīng)銷商也需要繳納消費稅，綜合下來相當于增加了整體消費稅的繳納。”

中金證券也發(fā)布報告稱，如果行業(yè)稅率保持不變，那么整個酒類行業(yè)，特別是白酒行業(yè)的稅負將顯著增加，估算得出當前整個白酒流通行業(yè)各個環(huán)節(jié)合計的加價率在50%到80%，如果增加12%的消費稅，按照中國酒業(yè)協(xié)會公布的2018年白酒行業(yè)出廠口徑銷售額5364億元計算，白酒行業(yè)的消費稅將增加322億到515億元，中金預(yù)計經(jīng)銷商批發(fā)環(huán)節(jié)將承擔流通環(huán)節(jié)此項新增稅負的20%到30%。

“這次消費稅新政，通過走量的酒企也是會受到很大的影響，對于一些價格較低的酒，單瓶毛利潤本身就很低，所以很容易就直接影響到經(jīng)銷商的利潤。”蔡學(xué)飛告訴記者，但對于已經(jīng)上市的大部分酒企來說基本不會帶來太大的影響，因為廠家的體量已經(jīng)放在那里了，在市場本身是具備話語權(quán)的，主要還是對區(qū)域性的小酒廠有較大的影響。

張力告訴記者：“像茅臺、五糧液之類的強勢品牌，本身市場議價能力非常強，換言之經(jīng)銷商處于弱勢，那么消費環(huán)節(jié)的增稅必然由經(jīng)銷商自己買單，而品牌不夠強勢的廠家，就會存在廠家和經(jīng)銷商，到底是誰為新增加的賦稅去買單的博弈。”

在《方案》中明確提到了“拓展地方收入來源，引導(dǎo)地方改善消費環(huán)境。改革調(diào)整的存量部分核定基數(shù)，由地方上解中央，增量部分原則上將歸屬地方。”“消費稅下移地方則側(cè)重充實地方收入，屬于增量改革部分。”換言之，地方政府可以左右增量的部分賦稅。“這實際上給了地方政府和酒企回旋的余地，例如重點扶持白酒發(fā)展的貴州、四川等地，可能就會考慮給小酒廠生存空間，就會減少消費稅對企業(yè)的影響，但在很多不以白酒作為主要產(chǎn)業(yè)的地區(qū)和省份，就很難享受到此類待遇了。”蔡學(xué)飛說。

一名地方酒廠的負責人向記者表示，其實目前很多小酒廠都是屬于“包稅”的情況，即企業(yè)在繳納各類稅務(wù)后，政府會以扶持小微企業(yè)的政策進行各類補貼和賦稅退還，但如果實行消費稅新政，政府很難會給經(jīng)銷商補貼，那么新增賦稅只能是和經(jīng)銷商“商量著來”，即廠家方面是需要進行一定程度的分擔。

“我認為最后必然是廠家為此賦稅買單，為經(jīng)銷商增加補貼或者讓利，因為這還是一個品牌力的問題，頭部企業(yè)的產(chǎn)品本身利潤空間大，渠道競爭也很激烈，品牌力較弱、利潤空間小的廠家在渠道的話語權(quán)本身就弱，經(jīng)銷商的流動性和不確定性也很大，為了穩(wěn)住局面，必然是廠家為此買單。”酒水行業(yè)分析師歐陽千里說。

稅收政策左右行業(yè)發(fā)展?

白酒作為消費稅重要納稅大戶，稅收的增減一直備受資本市場以及行業(yè)的注意。有觀點認為，賦稅的增減，已然成為影響白酒行業(yè)發(fā)展的因素之一。

在20世紀90年代末期到21世紀初，以山西汾酒為首的主打平民白酒的酒企占據(jù)了市場的主要份額，秦池等一大批央視標王也都成為了當時的佼佼者。但隨著白酒廣告稅不得稅前列支、從量稅收政策、取消所有稅收優(yōu)惠政策等行業(yè)政策的出臺，導(dǎo)致了自改革開發(fā)以來，白酒行業(yè)第一次上升期的結(jié)束。“如果此輪消費稅改革按照現(xiàn)有分析的那樣施行，其實與之前的從量稅收政策有些類似。”歐陽千里說。

有觀點認為，受稅收政策的影響，導(dǎo)致了以量取勝的白酒企業(yè)相繼滑下寶座。

“魯酒在彼時有秦池、孔府家酒、孔府宴酒，這些品牌在當時也都名噪一時其中，且無一例外等曾是央視的‘標王’，彼時魯酒大多走低度、低價路線。”一名不方便透露身份的行業(yè)人士告訴記者，但隨著國家對白酒的稅收逐步增加，靠著薄利多銷的酒企首先受到的沖擊最大，魯酒在應(yīng)對市場環(huán)境變化時，始終是“慢了半拍”，仍舊抱著低度低端得產(chǎn)品路線。時至今日，魯酒大軍則始終未有突起者。

毋庸置疑的是，取代他們的是后來川酒大軍中的五糧液、瀘州老窖等。而在當下，無論是五糧液還是瀘州老窖乃至水井坊、舍得，都把主要精力投放在了中高端產(chǎn)品線上。

“白酒的發(fā)展階段可以分為‘量增價增’‘量不增價增’‘量減價不增’三個階段，目前來看，今年大部分酒企已經(jīng)沒有太多產(chǎn)能的擴充，絕大部分產(chǎn)品沒有加價的公告。”歐陽千里告訴記者。

歐陽千里表示，從現(xiàn)在的幾輪低谷和上升期來看，除了支柱產(chǎn)業(yè)的四川和貴州，一直對于酒版塊給予足夠的支持，但在其他省份和地區(qū)則幾乎沒有什么扶持和優(yōu)惠，這對白酒企業(yè)發(fā)展也有一定影響。

“此類政策并不是完全對行業(yè)的打壓，從整體趨勢來看，無論是政策還是市場環(huán)境，對于小酒廠而言是繼續(xù)惡化的，但對于頭部的大企業(yè)來說，一部分市場份額將進一步被讓出，可以肯定的是，未來這些具備資金實力的白酒企業(yè)將繼續(xù)加碼在全國各地的布局和渠道下沉。”蔡學(xué)飛說。