IPO二次上會(huì)被否，年銷(xiāo)售不足千萬(wàn)，資金鏈斷裂，觸發(fā)上海國(guó)際酒業(yè)交易中心期酒回購(gòu)條款，湖南勝景干黃酒業(yè)股份有限公司(原名“勝景山河”)一步一步陷入窮途。

2014年12月22日，勝景干黃員工集體走向岳陽(yáng)市政府，希望當(dāng)?shù)卣�府全面接管企業(yè)，并動(dòng)用欠薪保障金，償還企業(yè)拖欠他們的數(shù)十個(gè)月工資。

致力于把岳陽(yáng)打造成為“中國(guó)新型黃酒之都”的勝景干黃實(shí)際控制人姚勝，從2014年7月開(kāi)始“失聯(lián)”，在員工的憤懣聲中，在媒體的注視下，留給中國(guó)資本市場(chǎng)一個(gè)深刻的背影。

奇跡未現(xiàn)：上市前夜“突然休克”

時(shí)過(guò)境遷，記者仍然記得5年前和姚勝第一次見(jiàn)面的情形。

那是2010年12月16日，深圳某五星級(jí)酒店，股票代碼被確定為“002525”的勝景山河在此舉辦晚宴，擬為公司股票次日登陸A股市場(chǎng)進(jìn)行答謝。

答謝晚宴剛剛開(kāi)始，西裝革履、頭發(fā)齊刷刷向后梳去的姚勝接到一個(gè)電話(huà)后匆匆離席，隨后消失的還有公司全體高管，留下一眾賓客自飲自酌，各自散去。

次日凌晨4時(shí)，姚勝見(jiàn)到記者時(shí)透露，近期有媒體稱(chēng)公司招股說(shuō)明書(shū)披露不實(shí)，并實(shí)名舉報(bào)至中國(guó)證監(jiān)會(huì);16日晚上，深交所與公司進(jìn)行了緊急溝通，要求勝景山河暫緩掛牌上市。“緩緩不要緊，遲早會(huì)要上!”姚勝口氣輕松，握手有力。

針對(duì)勝景山河的核查旋即鋪開(kāi)。

從2011年1月開(kāi)始，中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合相關(guān)券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)派出十幾路調(diào)查小組，分批實(shí)地到全國(guó)各地進(jìn)行核查。其間，勝景山河一高層向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》坦陳，“這段時(shí)間真是膽戰(zhàn)心驚、度日如年，平時(shí)極有生活規(guī)律的姚總(指姚勝)經(jīng)常徹夜失眠。”

這年春節(jié)，姚勝給《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者發(fā)來(lái)短信，并稱(chēng)，“2011年，我們將帶著您的期待穿越奇跡!”

在萬(wàn)眾矚目中，奇跡沒(méi)有出現(xiàn)。

2011年4月6日，勝景山河二次上會(huì)。在中國(guó)證監(jiān)會(huì)第60次發(fā)審會(huì)上，勝景山河“首發(fā)會(huì)后事項(xiàng)”未獲通過(guò)，其募集的5.8億元資金并加算銀行同期利息被要求返還證券持有人。當(dāng)日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，相關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，勝景山河未按要求披露相關(guān)信息，存在關(guān)聯(lián)交易未披露、重要直銷(xiāo)客戶(hù)未披露以及重要存貨未獲取充分、適當(dāng)審計(jì)證據(jù)三種情形，不符合法定上市條件。

“遺漏了很小的信息披露，(只是覺(jué)得)太可惜。”當(dāng)天晚上，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者接到姚勝的電話(huà)，他說(shuō)，“來(lái)年我們?cè)偕习l(fā)審會(huì)!”

勝景山河上市資格被取消，這是繼立立電子、蘇州恒久之后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)第三次撤銷(xiāo)已過(guò)會(huì)公司IPO的核準(zhǔn)決定。

步入窮途：行業(yè)過(guò)冬、營(yíng)銷(xiāo)下降、期酒融資失敗

在理想、尊嚴(yán)和各種利益裹挾之下，姚勝不能自已地往前走。

2011年7月，勝景山河以增資擴(kuò)股方式成功引進(jìn)中科招商創(chuàng)投、華鴻景開(kāi)、中瑞國(guó)信、中科沙鋼和中科匯通5家戰(zhàn)略投資者，注資1.275億元入股勝景山河1700萬(wàn)股，勝景山河總股本擴(kuò)張至6800萬(wàn)股，戰(zhàn)略投資者持股25%。

當(dāng)初，勝景山河對(duì)外的說(shuō)法是，通過(guò)獲得募集資金，用于擴(kuò)建技改工程、品牌推廣和補(bǔ)充流動(dòng)資金等方面。

在IPO野蠻生長(zhǎng)的年代里，一夜暴富的神話(huà)不斷上演，一些嗜賭成性的企業(yè)不惜走上借錢(qián)上市、包裝上市的道路，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也熱衷這種危險(xiǎn)的游戲。在2011年7月這次增資擴(kuò)股中，5家戰(zhàn)略投資者以7.5元/股、16倍的PE入股風(fēng)口浪尖的勝景山河，高出當(dāng)時(shí)酒類(lèi)板塊市場(chǎng)8~10倍估值的一倍左右。

2012年是中國(guó)酒類(lèi)行業(yè)的分水嶺，受“塑化劑”風(fēng)波、重拳治理“酒駕”、遏制“三公消費(fèi)”等因素影響，中國(guó)酒類(lèi)行業(yè)告別“黃金十年”，蹣跚步入寒冬期。

對(duì)于勝景山河而言，更為不利的是，黃酒消費(fèi)習(xí)慣主要集中在沿海地區(qū)，內(nèi)地尚處于培育階段。“一瓶干黃價(jià)格低輒數(shù)十元，高輒數(shù)百上千元，一頓飯要消耗好幾瓶酒，價(jià)格不菲。”勝景山河一位要求匿名的高管稱(chēng)，“公司市場(chǎng)開(kāi)拓費(fèi)用居高不下，而市場(chǎng)銷(xiāo)售一年不如一年，加上IPO留下的財(cái)務(wù)黑洞需補(bǔ)上，風(fēng)投進(jìn)來(lái)的一個(gè)多億沒(méi)能撐多久，企業(yè)又開(kāi)始陷入四處找錢(qián)之境。”

內(nèi)憂(yōu)外困，素以樂(lè)觀形象示人的姚勝，偶爾流露出感傷情緒。2013年上半年，勝景山河的一次產(chǎn)品推介會(huì)后，酒過(guò)數(shù)巡，姚勝在卡拉OK廳演唱了一首《英雄淚》，多人留意到這個(gè)曾經(jīng)的架子鼓手、歌手、武術(shù)愛(ài)好者眼中飽含著淚水。

再提IPO的愿望顯然不合時(shí)宜，勝景山河轉(zhuǎn)而將目光投向酒交所，以期實(shí)現(xiàn)期酒融資、品牌重塑的目的。

2013年11月，勝景干黃·珍藏精品(申購(gòu)代碼：301113)在上海國(guó)際酒業(yè)交易中心上市，發(fā)售總量為99999壇，公開(kāi)發(fā)售量為66190壇，發(fā)售價(jià)格為890元/壇(每壇的容量為2500mL)，余下23809壇則為定向配售。