中信建投指出，在當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的情況下，食品飲料板塊的防御性?xún)?yōu)勢(shì)凸顯，白酒近期批價(jià)回升，動(dòng)銷(xiāo)逐步改善，估值更具性?xún)r(jià)比，強(qiáng)烈推薦白酒，看好白酒板塊Q2超額收益。

目前相比較食品普遍30X以上的估值(部分優(yōu)質(zhì)龍頭估值均在40X以上)，白酒龍頭更具性?xún)r(jià)比，對(duì)應(yīng)2020年，茅臺(tái)30X、五糧液23X、瀘州老窖20X，順鑫農(nóng)業(yè)33X。

策略上，優(yōu)先強(qiáng)烈推薦受疫情影響較小的高端酒的茅臺(tái)、五糧液和低端酒的順鑫農(nóng)業(yè)，同時(shí)推薦彈性品種的洋河、今世緣和山西汾酒。