招商證券食品飲料行業(yè)首席分析師楊勇勝：新生代消費(fèi)群體崛起以及三四線(xiàn)城鎮(zhèn)居民收入水平的持續(xù)提升，品牌意識(shí)逐漸覺(jué)醒，消費(fèi)者對(duì)白酒的檔次和品質(zhì)需求越來(lái)越高，也愿意花費(fèi)更多的金額支付更優(yōu)質(zhì)的白酒品牌，白酒消費(fèi)一升難降，需求的繁榮帶動(dòng)了整個(gè)白酒行業(yè)的景氣度。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一方面市場(chǎng)份額向優(yōu)勢(shì)品牌集中以及人們生活收入水平提升，產(chǎn)品供不應(yīng)求，助推白酒價(jià)格上漲;另一方面，這幾年白酒的原材料、人力成本、外包裝、物流運(yùn)輸?shù)荣M(fèi)用的提升，也促使了酒企漲價(jià)。

肆拾玖坊實(shí)業(yè)公司總經(jīng)理張傳宗：隨著國(guó)家，比如對(duì)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高，酒廠(chǎng)的釀酒，它原來(lái)用的是煤，現(xiàn)在要改為氣，成本就提高了，以及酒行業(yè)進(jìn)入一個(gè)上升通道之后，它帶來(lái)的是人工、鋪?zhàn)狻�包裝各類(lèi)費(fèi)用的提升。

河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司總經(jīng)理王占剛：根本還是消費(fèi)升級(jí)的變化。從老百姓的消費(fèi)來(lái)講，叫少喝點(diǎn)，喝好點(diǎn)成為趨勢(shì)，因?yàn)檫@次價(jià)格調(diào)整是整個(gè)白酒產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，而不是單一一個(gè)品牌的升級(jí)，如果我們的產(chǎn)品跟不上消費(fèi)升級(jí)的變化就會(huì)被消費(fèi)者所淘汰，價(jià)格提升背后有兩點(diǎn)，一個(gè)是品質(zhì)更好;第二點(diǎn)服務(wù)更好。

消費(fèi)年輕化抬升中高端白酒需求酒企紛紛布局中高端

隨著居民收入水平的增長(zhǎng)和消費(fèi)能力的提高，中高端白酒越來(lái)越受到年輕消費(fèi)者的青睞，這讓白酒市場(chǎng)的增長(zhǎng)更具持續(xù)性。因此，面對(duì)越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，不少酒企緊跟消費(fèi)趨勢(shì)，紛紛布局中高端產(chǎn)品，搶占市場(chǎng)份額。

央視財(cái)經(jīng)記者在采訪(fǎng)中了解到，跟前幾年中低端白酒熱銷(xiāo)不同，這兩年中高端越來(lái)越受消費(fèi)者的青睞，白酒消費(fèi)年齡層次也開(kāi)始年輕化。過(guò)去60后、70后是主要消費(fèi)者，而現(xiàn)在80后則逐漸開(kāi)始成為中高端白酒消費(fèi)的重要群體。

深圳利鑫行貿(mào)易有限公司負(fù)責(zé)人王春生：從2018年到現(xiàn)在，中高端酒的銷(xiāo)售比例占了60%多，這三年基本上以每年20%的增長(zhǎng)速度在增長(zhǎng)，現(xiàn)在80后逐漸成為新生力量，80后的消費(fèi)比例，消費(fèi)力是很強(qiáng)的，在店里的消費(fèi)現(xiàn)在逐漸占到三分之一多。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，中低端酒的競(jìng)爭(zhēng)早已是一片紅海。而隨著白酒行業(yè)進(jìn)入增長(zhǎng)期，“少喝酒、喝好酒”已經(jīng)成為重要的消費(fèi)趨勢(shì)，特別是在發(fā)達(dá)地區(qū)以及大中城市，消費(fèi)年輕化更使得中高端白酒的消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)。近年來(lái)，無(wú)論是一二線(xiàn)酒企還是區(qū)域強(qiáng)勢(shì)酒企，都在產(chǎn)品的高端與中高端領(lǐng)域加大投入。

肆拾玖坊實(shí)業(yè)公司總經(jīng)理張傳宗：很多酒企都開(kāi)始著力布局中高端市場(chǎng)，就是因?yàn)橹懈叨耸袌?chǎng)是中國(guó)消費(fèi)升級(jí)的重要體現(xiàn)，也是一個(gè)增量市場(chǎng)，首先在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之中，大家都要去把握增量市場(chǎng)，因?yàn)樵隽渴袌?chǎng)會(huì)帶來(lái)一些新的機(jī)遇和機(jī)會(huì)，而且這一塊越來(lái)越變成主流，越來(lái)越大。

據(jù)了解，我國(guó)白酒消費(fèi)正處在由低到高的轉(zhuǎn)型期，中高端白酒正契合這一升級(jí)趨勢(shì)，市場(chǎng)空間大。從2018年業(yè)績(jī)來(lái)看，二線(xiàn)白酒像老白干酒、舍得、酒鬼酒等向中高端市場(chǎng)發(fā)力，直接拉動(dòng)了企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。舍得酒業(yè)2018年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中高檔酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.89億元，同比增長(zhǎng)28.3%。老白干酒2018年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增加18500萬(wàn)元左右，同比增加113%左右，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因在于梳理產(chǎn)品線(xiàn)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、深化市場(chǎng)建設(shè)，使得毛利率有所提高。

河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司總經(jīng)理王占剛：2019年，我國(guó)白酒行業(yè)呈現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn)：第一，白酒的品牌集中度越來(lái)越高，尤其是中高端產(chǎn)品;第二，整個(gè)白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，出現(xiàn)了馬太效應(yīng)，強(qiáng)者恒強(qiáng)。我們要抓消費(fèi)者心智，原來(lái)我們的競(jìng)爭(zhēng)都是在渠道層面，未來(lái)我們的競(jìng)爭(zhēng)要在品牌層面。

行業(yè)景氣度延續(xù)白酒股強(qiáng)勢(shì)上漲

白酒行業(yè)緊跟消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，呈現(xiàn)出了向好的局面，上市龍頭酒企近年來(lái)也大都有著靚麗的業(yè)績(jī)。

近期，在A(yíng)股市場(chǎng)的17家白酒上市公司中，有9家公司披露了2018年業(yè)績(jī)，全部實(shí)現(xiàn)比較明顯的增長(zhǎng)。其中：

貴州茅臺(tái)2018年年報(bào)凈利潤(rùn)352.03億元，同比增長(zhǎng)30%;

五糧液2018年年報(bào)凈利潤(rùn)133.84億元，同比增長(zhǎng)38.36%;

順鑫農(nóng)業(yè)2018年年報(bào)凈利潤(rùn)7.44億，同比增長(zhǎng)69.78%;

舍得酒業(yè)2018年年報(bào)凈利潤(rùn)3.42億，同比增長(zhǎng)138.05%;

酒鬼酒2018年年報(bào)凈利潤(rùn)2.23億，同比增長(zhǎng)26.45%。

洋河股份發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2018年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為81.05億元，同比增長(zhǎng)22.3%。

江蘇洋河酒廠(chǎng)股份有限公司副總裁朱偉：進(jìn)入2018年以來(lái)，整個(gè)白酒行業(yè)出現(xiàn)了比較好的變化，這個(gè)變化基本上延續(xù)的是2016年和2017年持續(xù)向好的趨勢(shì)。

招商證券食品飲料行業(yè)首席分析師楊勇勝：有幾個(gè)方面的原因，一是行業(yè)景氣度延續(xù)，行業(yè)經(jīng)歷自2016年以來(lái)全面復(fù)蘇，大眾消費(fèi)形成有力支撐;第二是白酒價(jià)格帶不斷上移，目前省會(huì)城市大眾主流價(jià)格帶普遍達(dá)到200元以上，三四線(xiàn)城市鄉(xiāng)、鎮(zhèn)和縣也已經(jīng)普遍達(dá)到100元以上，上市酒企在此過(guò)程中受益明顯;第三是行業(yè)集中度持續(xù)提升，份額持續(xù)向上市名酒企業(yè)快速集中。

數(shù)據(jù)顯示，從2019年年初至昨日收盤(pán)，酒類(lèi)指數(shù)上漲62%，同期上證綜指上漲30.46%，板塊跑贏(yíng)上證綜指31.54個(gè)百分點(diǎn)。

招商證券食品飲料行業(yè)首席分析師楊勇勝：白酒板塊從年初至今的表現(xiàn)來(lái)看確實(shí)非常強(qiáng)勢(shì)，這輪強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的基礎(chǔ)是行業(yè)基本面的穩(wěn)健，2019年春節(jié)旺季動(dòng)銷(xiāo)良好，打下全年穩(wěn)健增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，資金層面對(duì)行業(yè)預(yù)期的好轉(zhuǎn)，板塊估值從歷史中樞以下持續(xù)修復(fù)至合理水平。

分析認(rèn)為，白酒板塊仍具備較好的投資機(jī)遇。年內(nèi)來(lái)看，投資者可以從兩個(gè)維度關(guān)注投資機(jī)會(huì)，一是品牌具有深護(hù)城河，二是在基地區(qū)域市場(chǎng)具有高壁壘，這兩類(lèi)企業(yè)兼具成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性。

銀泰證券財(cái)富管理中心研究總監(jiān)徐際舟：白酒行業(yè)雖然目前景氣度很高，但是投資者還需要注意相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。比如，如果社會(huì)消費(fèi)出現(xiàn)階段性下滑，勢(shì)必也會(huì)影響白酒的消費(fèi);另外，部分高端白酒產(chǎn)能受限，因?yàn)樗�需要比較長(zhǎng)的時(shí)間去進(jìn)行生產(chǎn)，可能很難在銷(xiāo)售量上繼續(xù)大幅提升，所以投資者需要注意，可能部分白酒企業(yè)難以維持現(xiàn)在高增長(zhǎng)這樣一個(gè)態(tài)勢(shì)。