周三，北向資金終結了連續(xù)7個交易日的凈流出，小幅凈流入9.07億元，其中滬股通凈流入3.4億元，深股通凈流入5.67億元。

四月以來，北向資金持續(xù)凈流出的態(tài)勢頗受市場關注，昨日，北向資金更是大幅拋售108.99億元。而從交易所公布的十大活躍成交股數(shù)據(jù)來看，以貴州茅臺、五糧液等行業(yè)龍頭為代表的白酒股成為北向資金減持的重點對象。

但意外的是，白酒龍頭們的股價似乎并未受到影響，15日白酒板塊更是領漲兩市。

業(yè)內(nèi)人士指出，市場對于白馬藍籌等核心資產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的興趣，仍然保持在高位。這或是白酒龍頭們價格依舊堅挺的主要原因。

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白酒股越賣越漲

交易所公布的活躍成交股數(shù)據(jù)顯示，4月1日至5月15日，滬股通渠道開放的27個交易日內(nèi)，貴州茅臺登上活躍成交股榜單24次，合計凈流出104.91億元。15日再度凈流出2.7億元，為連續(xù)第7個交易日凈流出，此前單日凈流出額多次逾10億元。

深股通渠道中，5月1日至15日，五糧液凈流出94.52億元，瀘州老窖、洋河股份凈流出均超過5億元。

但伴隨著北向資金的持續(xù)拋售，白酒股股價卻出現(xiàn)了“越賣越漲”的現(xiàn)象。

4月1日至5月15日，貴州茅臺從834.21元漲至927元，累計漲幅8.55%，盤中一度創(chuàng)下990元的歷史新高;五糧液股價同樣表現(xiàn)強勢，4月1日至5月15日，累計漲幅7.75%，15日更是大漲創(chuàng)下了109.9元的歷史新高;周三漲停的瀘州老窖在過去一個多月的時間里漲幅超過16%。

從歷史數(shù)據(jù)來看，北向資金對于諸如貴州茅臺、五糧液等標的的持股比例，伴隨著股價的上漲長期保持相對穩(wěn)定的增長。

北向資金對貴州茅臺的持股比例僅在2018年10月出現(xiàn)過一波較明顯的下降。彼時，受三季報業(yè)績不及預期影響，貴州茅臺的股價和北向資金持股比例同時經(jīng)歷了一小波跳水。但不久后均重回升勢。

核心資產(chǎn)受長期青睞

對于北向資金持續(xù)拋售白酒龍頭標的，瑞銀證券中國首席策略分析師高挺認為，部分北向資金戰(zhàn)術性地減持部分消費白馬股主要是出于估值的角度考慮，選擇獲利了結。但是從長期來看，海外投資者一直戰(zhàn)略性地超配消費板塊。

在部分業(yè)內(nèi)人士看來，雖然目前A股短期難以快速重回升勢，但市場下跌程度有限。機構對于A股市場白馬藍籌等核心資產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的興趣，整體仍然保持在相對高位。這或是白酒龍頭們價格依舊堅挺的主要原因。

興業(yè)證券首席策略分析師張憶東在報告中指出，疾風知勁草，不論外圍因素如何演繹，中國各領域核心資產(chǎn)中期盈利的曙光將被發(fā)掘并持續(xù)走強。張憶東從宏觀環(huán)境、制度環(huán)境、盈利趨勢和股市環(huán)境四個方面分析認為，中國核心資產(chǎn)正在確立牛市的大趨勢。

市場人士表示，長期配置的角度來看，對于金融、大消費等領域的白馬藍籌、績優(yōu)股等核心資產(chǎn)，投資者往往會保持樂觀。這也表現(xiàn)在，即使價格處于相對高位，仍有資金愿意買入持有這些優(yōu)質(zhì)標的。

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，5月15日，瀘州老窖漲停，深股通席位買入3.48億元同時賣出2.72億元，并同時位居買一、賣一席位。三個機構席位合計買入1.51億元。