核心觀點(diǎn)：收購(gòu)中酒時(shí)代事項(xiàng)終落地

青青稞酒日前發(fā)布公告,公司于6月12日與中酒時(shí)代正式簽署增資《擴(kuò)股暨股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,以1.44億價(jià)格取得中酒時(shí)代90.55%的股權(quán),內(nèi)容基本與之前公告的框架協(xié)議內(nèi)容基本相同。唯一的變化是中酒時(shí)代以“中酒泰富(北京)投資有限公司”名義作為公司原高管持股平臺(tái)(占增資后股權(quán)比例的9.45%)在本次收購(gòu)?fù)瓿芍�前就工商部門登記在冊(cè)股東提前做了變更,這樣的舉動(dòng)主要是為了收購(gòu)行為能夠更為便捷順利地完成,也方便雙方日后的合作。

青青稞酒牽手中酒酒業(yè)將帶來(lái)廣闊想象空間

我們是整個(gè)市場(chǎng)上研究青青稞酒時(shí)間最長(zhǎng)、跟蹤最為密切的研究團(tuán)隊(duì)。

我們認(rèn)為,未來(lái)青青稞酒有可能引入其他生產(chǎn)商、銷售商及其他類型互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域企業(yè)加入到打造“中酒平臺(tái)”的隊(duì)伍中來(lái)、組建中國(guó)白酒互聯(lián)網(wǎng)家庭,而這一“傳統(tǒng)白酒+互聯(lián)網(wǎng)”的合作模式,將真正實(shí)現(xiàn)用傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化區(qū)實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念,有望加速實(shí)現(xiàn)白酒行業(yè)的內(nèi)部整合,對(duì)于中國(guó)白酒行業(yè)的發(fā)展具有相當(dāng)深遠(yuǎn)的意義。

預(yù)計(jì)15-17年EPS為0.81元、0.94元、1.08元,維持“買入”評(píng)級(jí)

預(yù)計(jì)15-17年EPS分別為0.81/0.94/1.08元,目前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE分別為51/44/39倍。通過(guò)收購(gòu)中酒時(shí)代,公司全面介入目前呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的酒類電商,將有望對(duì)未來(lái)銷售起到強(qiáng)勁推動(dòng)作用,維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：合作進(jìn)度不及預(yù)期