現在說大底部的人很多，不客氣的說，這都是騙人的話。目前的熊市還遠遠沒有結束的可能。不算新三板的市場，深滬兩市2800多家上市公司，每天有幾個漲停板的股票，尤其是新股還那么任性被惡意炒作著，根本不是稀奇的事情。不能根據還有漲停板就認為市場具有可操作性。對于我們這些市場老鳥而言，真正的大機會是在深度下跌之后，也就是熊市結束的機會。那么，如何判斷熊市結束或即將結束呢?下面這些信號是歷史上反復多次出現的。

第一，股市見底的合理基礎一定是估值的合理性。尤其是在經歷了股災之后，大批的資金被市場套死，如果估值不回到合理的甚至低估的階段，場外的資金不可能進來長期持有股票，這對于一個40多萬億市值的市場，沒有長線資金進來做戰略投資，反轉根本不可能。日常的這些投機資金，基本都是打一槍換一個地方的游擊手，讓他們結束熊市是不現實的。

究竟安全的估值在什么程度上才可能結束熊市呢。主板扣除銀行保險之后的合理估值應該在PE20倍之下，不扣除的話，可能在個位數。創業板，中小板的估值應該在30倍之下。更合理的一個觀察指標是市盈率的中位數，應該在30倍之下的階段。目前的動態數據還接近60倍，還有腰斬的可能性。

所以，目前距離這些估值目標仍非常遙遠，結束熊市猶如做夢。

第二，上市公司的大股東不再減持反而要持續地多次增持股票。上市公司其實才是市場的第一大主力。從目前的情況看，絕大部分公司都是減持的，個別增持的公司也不是因為價格低，而是為了操縱價格，制造題材，到底是為高價賣出做準備。只有當估值進入很低的階段，大股東的增持才是結束熊市的必要條件。記�。旱蛢r格的增持才是底部階段。何謂低?參考第一點。

第三，概念炒作和莊股基本上都已經死亡。越是在熊市，概念股越是瘋狂。熊市消滅莊股，這是規律。中科創業，德隆等等都是這么倒掉的。

第四，輿論上已經沒有看好的聲音，在絕對低估值階段對未來仍然悲觀絕望。記�。旱凸朗潜匾獥l件，只有在低估又低估的時候一片悲觀才有意義。如果在泡沫階段，再多的悲觀也不是熊市的底。

第五，成批成片的出現絕對低價格的股票，2--3元的個股大規模出現。新股發行困難，出現一批破發的股票。相信這一點吧，我們仍然會看到這個景象。只是需要時間。

最后，在上述的多因素出現的同時，宏觀經濟上出現見底的曙光。這一點其實最難，因為股市指數是領先指標，按照一般的規律能提前6個月預期經濟見底。所以，我們要從總體的宏觀政策上判斷經濟走向，而不是僅僅看表面的現象。

目前從估值的角度說，只有那些在凈資產附近或低于凈資產的銀行股還算是安全一些，但也并不是說他們的機會有多大，而是相對那些泡沫的概念股，中小創的個股安全系數大一些。但從投機的角度說，顯然小盤的概念股更有彈性。

對于股市老鳥而言，目前的市場已經是一片沙漠。玩得越海，虧得越多。真正的高手目前是刀槍入庫，馬放南山的階段。