時下，對于白酒行業來說正值國慶節銷售旺季，白酒的銷量有望隨之明顯增加。資本市場作為敏感程度更高反應更快的先行市場，各路資金提前布局白酒板塊，迎接金秋大豐收。
國慶相聚喝酒助興
國慶節即將來臨，節日期間家庭聚餐、朋友聚會等增多，喝酒助興自然少不了，白酒的銷量隨之明顯增加。
資本市場作為敏感程度更高反應更快的先行市場，各路資金提前布局這一熱點題材，其中白酒股受益最為明顯。從歷年股市表現來看，大消費概念股在長假前后普遍會獲得市場的關注，國慶假期有望成為相關板塊上漲的催化劑。
白酒板塊近期表現著實亮眼。年初至今，中證白酒從4131點漲到8150點，漲幅接近100%，年內多只白酒股實現股價翻倍;8月指數漲幅也接近9%，維持著持續上漲的良好趨勢，外資流入穩步微升，板塊表現遙遙領先整體A股。
9月18日，大消費板塊持續走強，截至收盤，酒鬼酒、迎駕貢酒漲停，貴州茅臺再度逼近歷史新高，五糧液、瀘州老窖、金種子酒、山西汾酒等紛紛上漲。
岳瀚資產投資總監竇智認為，白酒板塊的整體強勢表現，首先來自于行業整體性的盈利穩定增長，特別是高端白酒、茅臺、五糧液等白酒產品量價齊升，上市公司盈利規模不斷新高;其次，北上資金持續流入，長線資金偏好消費類非周期標的，穩定盈利的公司估值水平提升。未來白酒的高盈利水平和北上資金流入依舊有望保持，所以白酒行情值得繼續關注。但隨著行業整體規模提升，行業內部的競爭勢必會加劇，各線白酒品牌和渠道能力差距開始體現，各家白酒企業的業績增長也會逐步拉開。
業內人士向記者表示，國慶假期是白酒股的銷售旺季，在消費旺季的帶動下，白酒股將延續回暖態勢，全年業績向好值得期待。
龍頭企業受益景氣周期
隨著居民收入水平提高和行業結構性集中度提升，白酒景氣周期拉長。中報業績確定性增強，大公司和小公司基本面繼續分化，龍頭公司集中度提升趨勢存在，競爭優勢也進一步增強。
在白酒行業分化固化的格局下，龍頭企業盡享溢價，消費升級和集中度向品牌企業集中是核心驅動力。五糧液表示，2019年上半年，公司營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期實現較好增長，主要是公司酒類產品結構調整、核心產品五糧液量價增長所致。
為提升市場占有率，各白酒品牌企業紛紛加大投入，用于分銷網絡的拓展和終端門店建設;同時，領先的白酒品牌紛紛加大在數字化方面的投入，以增強銷售團隊執行能力，提升渠道管理效率以及與消費者互動的效能。例如水井坊表示，公司持續聚焦渠道通路，有效布局高凈值人士銷售網絡，推動門店動銷，促進核心市場加速成長;持續聚焦品牌內涵，借力數字化手段，通過創新推動品牌高端化，形成規模增長，上半年公司繼續保持較快增長勢頭。
川財證券表示，目前高端酒需求較為強勁，預計中秋國慶雙節茅臺放量將使得批價小幅下降，普五批價將隨著茅臺批價的回落而短暫下降，由于目前瀘州老窖與五糧液存在一定價差，采取價格跟隨策略的瀘州老窖批價有希望繼續上挺，白酒行業結構性機會依舊明顯，高端酒仍為確定性最高的板塊。
次高端酒企彈性大
國慶節臨近，行業旺季即將開啟，白酒板塊的強勢行情是否還有望持續?行業內各家白酒表現是否會出現分化?
天風證券分析，白酒品牌導流能力強勁，茅臺五糧液引搶購熱潮。低價戰略直擊痛點，高性價比深得人心。會員制模式充分提升，數字化技術把握消費者偏好。繼續推薦龍頭白酒五糧液、茅臺、汾酒;建議關注有渠道能力的公司如絕味、瑞幸咖啡和星巴克。
從技術上看，資深私募人士表示，白酒板塊都開始了健康的漲勢，價格結構和成交量上都基本從8月底開始了一波新的上漲走勢，目前來看，整個板塊的上行還沒有宣告結束，但板塊指數已經逼近前高，并且板塊中分化還是比較突出的。一些價格比較“親民”的白酒股，酒鬼酒、金種子、舍得酒業、水井坊從幅度上進行對比，才算剛剛被激活起來。
對于白酒板塊后續走勢，方正證券薛玉虎團隊看好板塊繼續向好：高端業績確定性強，明年有望保持20-30%以上的穩健增長，核心龍頭存在提價超預期的可能;次高端目前分歧較大，認可度不高，但成長趨勢好、彈性大、持續的業績增長將逐步打消市場疑慮。建議趁市場調整期積極布局，調倉換股，逐步加倉區域次高端龍頭。推薦貴州茅臺、五糧液、口子窖、古井貢酒、今世緣、瀘州老窖、洋河股份、老白干酒、山西汾酒等。
掘金點
瀘州老窖(000568)
瀘州老窖2019年半年報顯示，公司實現營收80.13億元，相較于去年64.20億元同比增長24.81%，實現凈利27.50億元，相較于去年19.67億元同比增長39.80%。
中泰證券分析指出：“瀘州老窖業績超預期，主要是國窖、特曲雙輪驅動。”公開資料顯示，“國窖1573”“瀘州老窖”“瀘州老窖特曲”“頭曲”“二曲”等系列酒品牌屬公司中高端類白酒產品。分產品看，上半年公司高端酒收入43.1億，同比增長30.5%，分季度看，一季度及二季度公司高端白酒營業收入基本上持平，一季度營業收入為21.4億元，二季度營業收入為21.7億元，二季度略高于一季度，主要為國窖1573漲價預期強、經銷商提前備貨導致的。另外，從半年報看，公司中檔酒增長表現良好，二季度公司中檔酒(特曲+窖齡)營業收入22.2億元，同比增長35.1%。
光大證券分析指出，“公司上半年業績符合預期，預計國窖1573將持續受益于高端白酒價格帶的銷量擴容及飛天茅臺和普五價格的上挺，增長仍然確定。小幅上調2019-21年EPS預測分別至3.2/4.05/4.97元。”
酒鬼酒(000799)
酒鬼酒最近發布的半年報顯示，公司營收和凈利分別錄得35.41%和36.12%的兩位數增長。酒鬼酒業績穩健增長，離不開幕后操盤手中糧集團的籌劃。自2014年間接入主酒鬼酒以來，中糧集團動作連連，2018年12月，更是成立了以高端酒為目標的內參銷售公司，躋身白酒行業第一梯隊的意圖十分明顯。
酒鬼酒的主要業務，主要由高端酒內參系列、酒鬼系列、湘財系列和其他系列四大部分組成。從歷年的財報來看，內參系列營收占比約為20%，酒鬼系列占比約為66%，湘泉系列約為9%。顯而易見，中端酒酒鬼系列對酒鬼酒的業績起到決定性作用。
盡管“內參”高端白酒在酒鬼酒的營收占比僅為兩成，然而在中糧看來，這卻是一張極具潛力的“好牌”。在2019年全國春季糖酒會期間，酒鬼酒曾提出重回白酒第一陣營目標，“短期銷量30億，中期50億，遠期銷售100億”。
2019年是內參酒的轉型之年，更是突破之年，業內對“內參”酒“高品質、高價值、高形象、高成長”已經有了一定的了解、信賴與認同，目前內參酒正憑借持續的營銷創新疾馳于高端酒領域。
五糧液(000858)
今年以來，五糧液公司股價在資本市場上表現不俗，累計漲幅高達175%，居19家A股白酒上市公司股價漲幅之首。這凸顯了投資人對公司未來的看好。
有行業分析師表示，2019年6月份，第八代經典五糧液正式上市，總體來看，各地價格較為平穩。隨著數字化營銷體系建設的深入，五糧液銷售體系進一步完善、優化，公司對數字化分析及商家甄別、計劃量匹配的能力將會更加貼近市場。
對此，五糧液相關負責人亦表示，目前白酒行業市場動銷、市場需求暫無重大變化，白酒行業結構性繁榮、結構性增長的趨勢未變，高端白酒依然被看好。國慶市場對五糧液需求旺盛，五糧液正抓緊做好市場供給。
值得一提的是，今年是五糧液高質量跨越千億臺階的關鍵節點，而在這個時間節點上，五糧液核心領導班子成員完成了新老更迭。9月6日，五糧液集團(股份)公司召開干部大會，五糧液股份公司召開第五屆董事會第六十三次會議，任命和確認曾從欽為五糧液集團公司黨委副書記、五糧液股份公司黨委副書記，五糧液集團公司總經理、五糧液股份公司董事長人選。
山西汾酒(600809)
山西汾酒發布的2019年中報顯示，上半年公司實現營業收入63.77億元，同比增長22.30%;歸屬于上市公司股東的凈利潤11.90億元，同比增長26.28%，雙雙創出公司上市25年以來同期新高。
與此同時，山西汾酒上半年基本每股收益、凈資產收益率也均邁上新臺階：報告顯示，2019年上半年山西汾酒基本每股收益1.37元，較去年同期增長25.84%;加權平均凈資產收益率為17.35%，較去年同期增加1.70個百分點。
對于公司業績的出色表現，山西汾酒表示，2019年是汾酒深化改革之年，也是改革成果的落地之年，報告期內公司創建了科學管控模式，努力全面提升管理水平;繼續以深化改革為動力，消除同業競爭，強化戰略協同，全面提升公司治理水平;同時，還強化營銷資源整合，創新營銷戰略，優化營銷機制，著力全面打造營銷管理體系。
市場人士認為，在白酒行業品牌競爭日益激烈的環境下，山西汾酒以營收和凈利的靚麗成績，表明公司盈利能力又邁上了一個新臺階，也說明了公司深化改革的成效顯著。可以預計，隨著集中度的提高，白酒行業競爭將更加激烈，而山西汾酒深化改革的步伐將會加快，優化管理、降本增效等措施的實施力度將會加大，公司的行業競爭能力將會進一步增強。
