昨日，資本市場上出現兩大看點，一是復牌兩天連續跌停的萬科A，尾盤出現36億元的大資金掃貨，令市場人士各種揣測;另一個則是股王貴州茅臺(600519)股價突破300元大關(最高沖至303.1元/股)，報收于300.58元/股。茅臺市值也達到3776億元。

在業內人士看來，整個白酒行業經過3年的調整，市場對于白酒回暖給予了較高預期，貴州茅臺作為行業龍頭將率先受益，茅臺股價走高帶動公司估值提升也是必然。

茅臺股價突破300元大關

值得一提的是，貴州茅臺于2001年8月27日登陸國內資本市場至今，15年的資本市場洗禮，茅臺市值從上市之初的不足百億元(約78億元)，到如今的3700多億元，市值增長約47倍。

事實上，在國內資本市場上，茅臺股價也長期穩居第一高價股。如今，公司股價站上300元的歷史高位，市場對于釀酒板塊的關注度再次提升。

對于茅臺股價的表現，一位不愿具名的券商分析師對記者表示，首先是資本市場上的投資風格發生轉換，對于成長性高、基本面好的公司，資本追捧逐漸增加，而茅臺作為行業龍頭，其優勢逐漸凸顯。同時，受白酒行業調整影響，過去兩年，機構在白酒板塊中的持倉相對較低，如今，在白酒行業表現企穩之際，機構開始對白酒股加倉，導致白酒股板塊整體走高。其次，從行業基本面來看，經過3年的調整，白酒業從底部開始走出來，茅臺及其他白酒股股價走高也是基于白酒行業整體復蘇的邏輯之上。但在經濟沒有整體向好的背景下，白酒業的增速不會太快。

值得注意的是，釀酒板塊昨日整體走強，其中金徽酒漲停，通葡股份漲逾7%，老白干酒漲逾4%、莫高股份漲幅5.58%，迎駕貢酒漲近4%。

對于茅臺股價表現，長江證券最新發布的研報認為，從歷史上看，貴州茅臺歷史估值中樞在15倍—20倍之間，行業調整時，估值在10倍，行業景氣時，估值在20倍—25倍之間，在市場泡沫化過程中(2007年牛市及2009年的大反彈)茅臺估值也曾超過30倍。由于行業正處于復蘇周期之初，可以給予行業和公司一定的估值溢價，給予公司25倍目標估值，目標價342元/股。

量價齊升助力公司股價上漲

在券商分析師看來，貴州茅臺股價走高與公司產品量價齊聲有直接的關系。

中泰證券分析師胡彥超表示，茅臺一批價將在6 月底之前上漲至860 元/瓶，上周批價如期而至。飛天茅臺批價加速上行再次提升了經銷商盈利能力，經銷商以及終端囤貨意愿持續得到強化。下半年在茅臺控貨預期以及需求旺季的驅動下，一批價有望持續上漲，預計中秋之前有可能突破900 元/瓶。中長期來看，公司在逐步加大渠道扁平化建設，在消費升級紅利下，渠道的深度下沉有望驅動飛天茅臺實現量價齊升。對比國際烈性酒巨頭，茅臺仍有20%-30%的估值提升空間。目標價336 元/股。

中泰證券調研顯示，深圳、上海等地區飛天茅臺一批價如期達到860 元/瓶，較6月中旬上漲10元/瓶。另外，今年以來，茅臺和五糧液在公開場合均表示下半年要控貨，國窖1573 處于停貨階段，在下半年旺季需求驅動下，飛天茅臺一批價有望持續上漲。

事實上，貴州茅臺某公司高管曾對記者表示，夏季原本是白酒的淡季，公司會對生產線進行停產檢修，但是今年夏天茅臺一直在生產，產品出現供不應求。

資深白酒專家肖竹青在接受記者采訪時表示，消費升級大背景下，茅臺因為反腐倡廉和八項規定造成的銷售下滑，其市場份額已經被自飲消費和公務消費成功接盤。而醬香品類經過多年市場培育開始放量增長，茅臺成為最大受益者。

在肖竹青看來，曼特斯特法則認為“做的第一，勝過做好”，茅臺作為高端酒第一品牌和醬香酒第一品牌，未來還會有更大的發展空間。

而對于白酒行業未來走勢，肖竹青表示，目前白酒市場格局發生變化，以茅臺五糧液為代表的面子酒和以山東溫河王、甘肅金徽酒、湖南湘窖酒為代表的區域名酒會贏得更大的市場份額。二線名酒因為拼面子比不過茅臺、五糧液，拼性價比拼不過溫河王等區域名酒，未來市場份額會持續萎縮。