個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)

貴州茅臺(tái)

公司為高端白酒的龍頭。分析普遍認(rèn)為,高端白酒未來(lái)消費(fèi)個(gè)性化趨勢(shì)會(huì)越發(fā)明顯,隨著家庭和個(gè)人消費(fèi)在高端白酒中的占比不斷提高,品牌高端白酒的粘性依然存在。中金公司指出，茅臺(tái)上半年出貨良好、下半年具備控量調(diào)節(jié)價(jià)格的主動(dòng)權(quán)，不存在價(jià)格倒掛的壓力。白酒消費(fèi)旺季即將來(lái)臨，預(yù)計(jì)八月中下旬高端白酒價(jià)格將會(huì)開(kāi)始回升，旺季消費(fèi)值得期待。

分析認(rèn)為茅臺(tái)之所以高端、具有超強(qiáng)的品牌溢價(jià)能力，是得益于它的國(guó)酒文化、高品質(zhì)、細(xì)分行業(yè)絕對(duì)壟斷地位這三大核心競(jìng)爭(zhēng)力造就的強(qiáng)勢(shì)定價(jià)能力，這是普通酒企甚至其他名優(yōu)酒都無(wú)法比擬的。1、軍隊(duì)情結(jié)、國(guó)宴專供、外交慶功三方面歷史性選擇;2、茅臺(tái)酒對(duì)生產(chǎn)環(huán)境、釀造原料和生產(chǎn)工藝要求極為苛刻。 3、在醬香型行業(yè)具有絕對(duì)壟斷地位，并且優(yōu)勢(shì)會(huì)長(zhǎng)期存在。

中信證券表示，高端白酒大眾消費(fèi)基礎(chǔ)已夯實(shí)，優(yōu)勢(shì)資源向龍頭集中，預(yù)期茅臺(tái)將最為受益。根據(jù)對(duì)公司主導(dǎo)產(chǎn)品和行業(yè)趨勢(shì)研判，維持預(yù)測(cè) 2015-2017 年每股收益為13.16/14.51/15.91 元，維持目標(biāo)價(jià) 300 元。

瀘州老窖

公司是我國(guó)濃香型白酒鼻祖,擁有建造最早、連續(xù)使用時(shí)間最長(zhǎng)、保護(hù)最完整的1573國(guó)寶窖池群。據(jù)悉，在7月初完成集團(tuán)高層新老交替后，公司欲結(jié)束市場(chǎng)混亂現(xiàn)狀。日前有市場(chǎng)消息稱，瀘州老窖將進(jìn)行大規(guī)模改革，試圖通過(guò)收縮戰(zhàn)線的“瘦身”計(jì)劃來(lái)優(yōu)化品牌形象、提振業(yè)績(jī)。

中金公司指出，瀘州老窖去年四季度對(duì)中高端酒進(jìn)行了回購(gòu)，完成了渠道清理和經(jīng)銷商減負(fù)。今年春節(jié)白酒消費(fèi)回暖，公司去庫(kù)存比較順利，當(dāng)前公司中高端酒社會(huì)渠道庫(kù)存情況良好。預(yù)計(jì)本年公司中高端白酒會(huì)實(shí)現(xiàn)大幅的增長(zhǎng)，2015 年業(yè)績(jī)具備高彈性。由于2014 年上半年業(yè)績(jī)基數(shù)較高，預(yù)計(jì)彈性將在3 季度開(kāi)始顯現(xiàn)。

方正證券也表示，瀘州老窖業(yè)績(jī)?nèi)ツ晔芨叨司迫��?kù)存的壓力，疊加存款丟失和回購(gòu)影響，去年凈利潤(rùn)僅 8.6 億，經(jīng)過(guò)調(diào)整后，公司業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，今年一季度收入和利潤(rùn)迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)，由于去年業(yè)績(jī)影響主要體現(xiàn)在下半年，看好公司下半年業(yè)績(jī)爆發(fā)。

古井貢酒

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)拳頭產(chǎn)品古井貢酒是我國(guó)老八大名酒之一。據(jù)悉，在本輪行業(yè)深度調(diào)整中，公司堅(jiān)守高性價(jià)比的原有品牌，重整銷售主業(yè)，穩(wěn)住了市場(chǎng)。公司采取“成熟市場(chǎng)重點(diǎn)做，潛力市場(chǎng)做重點(diǎn)”的策略，加強(qiáng)營(yíng)銷管理配合，以開(kāi)放的心態(tài)迎接新常態(tài)，除了在線上不斷 嘗試與電商龍頭合作，也將在線下與大商合作開(kāi)發(fā)專營(yíng)產(chǎn)品，以探尋公司突破非重點(diǎn)市場(chǎng)的可行方案，為公司逐步打開(kāi)省外市場(chǎng)做好布局。

有機(jī)構(gòu)在調(diào)研后稱，公司年份原漿銷量今年以來(lái)保持增長(zhǎng)，其中獻(xiàn)禮和5 年原漿占比有所提高，公司中高檔酒有較強(qiáng)的品牌護(hù)城河。公司中高檔酒在省內(nèi)根基牢固，2015 年將重點(diǎn)發(fā)力公司品牌沉淀良好的河南市場(chǎng)。公司將以渠道利潤(rùn)為先，加大市場(chǎng)投入增進(jìn)廠商關(guān)系，將以提高消費(fèi)者口碑為核心要素，以更為精耕細(xì)作的精神打造新樣板市場(chǎng)。

東興證券指出，古井貢酒是在白酒行業(yè)中率先實(shí)現(xiàn)收入轉(zhuǎn)正的公司之一，公司業(yè)績(jī)調(diào)整階段已經(jīng)過(guò)去。古井集團(tuán)在 2009 年掛牌轉(zhuǎn)讓了 40%的股權(quán)，但公司改革只完成了一半，針對(duì)管理層和公司員工的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制還未建立。安徽省目前是國(guó)企改革走在前列的省份，但目前進(jìn)入改革實(shí)質(zhì)階段的均是省國(guó)資委企業(yè)，公司未來(lái)進(jìn)入改革第二階段仍值得期待。

洋河股份

洋河釀酒歷史悠久,洋河大曲酒與茅臺(tái)、五糧液、汾酒等并列為白酒類國(guó)家八大名酒。公司主要從事洋河藍(lán)色經(jīng)典、洋河大曲等系列品牌濃香型白酒的生產(chǎn)和銷售。業(yè)內(nèi)人士指出，在傳統(tǒng)行業(yè)率先恢復(fù)的情況下,洋河積極謀求創(chuàng)新,雙核驅(qū)動(dòng),戰(zhàn)略清晰、目標(biāo)明確。組織體系、激勵(lì)體制、管理效率與執(zhí)行能力在業(yè)內(nèi)首屈一指,在新業(yè)務(wù)上的布局會(huì)保障公司的持續(xù)領(lǐng)先地位。

分析認(rèn)為，洋河股價(jià)在以下兩方面擁有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，一是公司大部分高管均持有公司股份，保持了管理層和股東利益關(guān)系的一致性。另一方面，公司擁有目前我國(guó)白酒行業(yè)最強(qiáng)大的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)平臺(tái),同時(shí)不斷加大深度分銷模式,公司的渠道網(wǎng)絡(luò)已滲透到全國(guó)各個(gè)地級(jí)縣市。渠道高速通路的形成,將為未來(lái)的市場(chǎng)拓展和品類延伸奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)公司在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用方面積極開(kāi)拓,目前B2C全網(wǎng)銷售位居行業(yè)前三。

中原證券表示，公司為白酒行業(yè)優(yōu)質(zhì)白馬品種,成長(zhǎng)潛力大,有“行業(yè)整合+微分子酒+電商+多品類經(jīng)營(yíng)”等多個(gè)增長(zhǎng)看點(diǎn),未來(lái)將全面推廣阿米巴管理模式,有助于進(jìn)一步激活組織動(dòng)力。