隨著貴州茅臺(600519)在股市上屢有斬獲，股價屢創新高，其核心產品飛天茅臺的市場價也是一路飛漲，臨近中秋，已有經銷商報價近3000元每瓶，并且預言“還會漲“。

與之相反的是，不少白酒產品卻在旺季打出了促銷牌。一高一低，一冷一熱，凸顯了白酒行業的兩極分化，曾經的紅海市場，已經是一片血海。

兩極分化

隨著中秋的臨近，又到了白酒銷售的傳統旺季，與往年相比，白酒行業呈現兩極化發展的趨勢更加分明。

藍鯨產經記者了解到，飛天茅臺雖然官方報價為每瓶1499元，但以此價格在市面上絕對是一瓶難求。

事實上，目前已有經銷商報出每瓶2900元的價格，而在5天之前，該價格還為每瓶2600元。

上述酒商對藍鯨產經記者表示，目前茅臺普遍缺貨，可以預定，但是最終購買價格還不能確定，因為中秋來臨，“價格還會漲的”。

此前不久，上海開市客Costco首日開業，茅臺做為明星產品迅速告罄。8月初，飛開茅臺入駐物美超市，以1499的價格公開銷售，盡管設置了多項認購條件，但仍然火速被搶購一空。

一位江蘇地區的酒商告訴藍鯨產經記者，茅臺對于銷售的拉動作用非常明顯的，尤其是在市面上茅臺稀缺的情況下。“除去茅臺的銷售，其它酒水的銷售與去年同期持平。但有茅臺的話，銷售數字會非常好看。“

飛天茅臺一騎絕塵，而其它酒企特別是中小型酒企則相差甚遠。

藍鯨產經記者走訪超市時發現，不少白酒品牌打出促銷牌。在石景山一家永輝超市，國產白酒的折扣甚至低至7.9折。值得注意的是，促銷牌中特別注明，國產白酒(茅臺、五糧液、洋河，瀘州名酒不參加)。

與此同時，記者了解到部分超市的促銷力度更大，甚至在個別超市，出現了52度貴州原獎V50、52度西鳳御藏酒(金尊)等產品打出了 “加一元多一瓶”的促銷政策。

白酒行業分析師蔡學飛對藍鯨產經記者表示，白酒銷售之所以在旺季前出現兩極分化的情況，一方面因為今年白酒市場銷售壓力較大，整體增速放緩;另外，消費升級的環境下，白酒價格推漲，由此帶來的動銷率下降，經銷商的資金周轉壓力隨之增大，特別是非知名品牌的中低端產品銷量委縮嚴重，因此通過促銷手段帶貨。不僅如此，隨著電商及短視頻社交的興起，酒水行業不斷嬗變，傳統的商超渠道不再是主流渠道，因此商超渠道節慶促銷的重要性和力度也隨之加強。

“泡沫”隱現

事實上，酒水的兩極分化不僅停留在消費層面。

據今年上半年財報顯示，19家上市白酒企業中，茅臺以199.51億元的凈利潤遙遙領先，其后是五糧液(000858)、洋河股份(002304)位列其后，而*ST皇臺(000995)和金種子酒(600199)的凈利潤則分別以-0.16億元和-0.32億元的業績墊底。其中金種子酒與茅臺相差了約200億元，落差甚大。

不僅如此，一向有“蓄水池”之稱的預收款項也是相差甚遠，茅臺以122.57億元遙遙領先，第二名五糧液為43.54億元，約為茅臺的1/3。而最后一名的*ST皇臺，其預收款項僅為0.01億元，不足茅臺的零頭。

酒水行業研究者歐陽千里對藍鯨產經記者指出，規模以上酒企，經歷中秋旺季及鄰近春節，第四季度業績普遍要高于前三季度，茅臺、五糧液等名酒企業表現尤為明顯。“今年白酒行業強者恒強的趨勢會更明顯，蔓延到一線名酒的末位也不是很好過。白酒行業已經存在‘泡沫’，渠道庫存偏大，故而名酒頻繁漲價不斷提振經銷商信心，暫緩經銷商的焦慮，來保證業績進一步增長。白酒存在‘泡沫’，但風險還不到‘爆雷’的時候。“

中國食品產業分析師朱丹蓬對藍鯨產經記者指出，白酒行業自2016年后，經歷了三年發展紅利期，消費反彈促使業績得到釋放，名酒企業也從此前的高速增長進入正常的增幅通道。從去年開始，白酒行業的馬太效應越來越明顯，名酒增長放緩，而在今年看來，行業拐點已至，渠道壓貨嚴重，動銷不暢，旺季主要作用為去庫存，預計第四季度會更加明顯。

據了解，在以茅臺為首的高端白酒的驅動下，經歷了2016、2017及2018年上半年一路高歌猛進，業績開入高速道。直至2018年下半年，部分上市酒企第三季度營收增速放緩，甚至有著“A股股王”之稱的貴州茅臺都出現了罕見的一字跌停。

其時有業內人士向藍鯨產經記者指出，2018年下半年，對中國整體消費市場前景預期的不理想，引發了白酒行業行情下挫，預計2019年白酒行業分化將加劇。

然而事態在今年中旬似乎有了轉彎，8月茅臺股價再創新高，市值也站上了14000億元關口，隨之帶動的白酒板塊持續大漲。

據報道，摩根士丹利稱，考慮到貴州茅臺在疲軟市場中的防御性，預計未來6-12個月仍有上行空間，將目標價從1133元人民幣上調至1350元。

白酒銷售專業晉育鋒對記者表示，目前白酒行業處在結構化復蘇的階段，分化的態勢至少將再延續3年。在此期間，酒企對于高端市場的爭奪將越加白熱化，一方面是適應消費升級的環境，另一方面一線品牌需要鞏固高端地位，強化品牌形象強化，而對于二線企業而言，大多數企業舉步維艱，成本和費用高企，不斷侵蝕企業的營業能力，為了提高營業能力，迫使酒企不斷將產品向次高端和高端升級，加劇競爭態勢。

蔡學飛則認為，在實際的市場銷售中，除了茅臺，其它白酒企業的核心單品很難支撐起1000元以上的單價。“酒水消費一向與餐標掛勾，一旦酒水占比超過餐標的50%將會抑制消費，目前很多白酒產品都存在非常大的泡沫。一方面白酒泡沫化推進了優質白酒發展，另一方面，白酒泡沫將把行業門檻拉高了，這也意味著有大量中小型酒企被淘汰。”

實際上，優質的白酒企業呈現擠壓式增長，而小型酒企則繼續在泥潭中掙扎，面臨生死劫。行業競爭激烈，淘汰仍將繼續。