受貴州茅臺、酒鬼酒三季報業績不及預期影響，白酒板塊近一周來表現不佳。10月23日，白酒板塊下跌1.86%，市值蒸發338億，18只個股全線下挫，其中，順鑫農業大跌6.42%，領跌白酒板塊。

2018年四季度，白酒板塊曾出現大幅下挫。隨著當前白酒板塊進入三季報披露期，兩家酒企業績不及預期、白酒板塊出現回調，引發了市場對板塊三季度業績及四季度行情能否延續穩健的擔憂。

對此，中泰證券認為，白酒板塊不會再現去年大幅下挫的行情，原因有以下四點：第一，今年三季度動銷良好;第二，去年三季度部分酒企庫存較高，去庫存影響了銷量，而今年行業庫存為良性;第三，去年秋糖會期間部分酒企釋放悲觀預期，今年在行業景氣度回升背景下，雖有部分酒企受競爭加劇影響而短期承壓，但并非行業普遍現象;第四，去年市場擔憂宏觀經濟增速下行會影響行業需求，而今年行業已驗證受宏觀經濟影響減小，行業自我調節能力增強，周期性正逐漸弱化。

方正證券指出，2019年白酒板塊整體漲幅較大，市場預期較高，但目前行業處于淡季，同時三季報業績穩健但沒繼續超預期，板塊短期調整屬于正常波動。當前行業趨勢和基本面沒有變化，三季報后有望出現估值切換行情，調整期則是優選布局的機會。方正證券看好貴州茅臺、口子窖、古井貢酒、今世緣、五糧液、瀘州老窖、洋河股份等標的。

對于板塊三季報業績，中泰證券預計，名酒三季報將以整體穩健和分化成長為主，高端酒業績確定性依然最強，繼續看好板塊中長期投資機會。中泰證券重點推薦貴州茅臺、 五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、口子窖、順鑫農業、洋河股份、山西汾酒等標的。

中銀國際證券同樣看好白酒板塊三季報有望保持較快增長。但中銀國際證券同時指出，四季度茅臺酒出貨提速可能性加大，一批價可能穩定或回落。與此同時，2019年春節旺銷超預期，2020年春節難有突出亮點，高估值和高倉位可能抑制股價表現，三季報披露至2020年春節這段時間白酒板塊將步入平淡期。從長期來看，行業成長邏輯不變，仍有超額收益機會，中銀國際證券重點看好有安全邊際、未來業績持續超預期概率高的優質企業，推薦山西汾酒、貴州茅臺、順鑫農業。