投資要點：

板塊一周行情回顧

截至周五(2017年12月22日)收盤，滬深300指數(shù)收于4055點，周漲幅1.85%，上證綜指收于3297點，周漲幅0.95%，創(chuàng)業(yè)板指收于1779點，周跌幅0.26%，深證綜指收于1902點，周漲幅為0.02%，食品飲料指數(shù)周漲幅為4.02%。行業(yè)板塊方面，上周有16個行業(yè)實現(xiàn)正收益，排名前三的分別是食品飲料(4.02%)、采掘(3.51%)和家用電器(3.44%)，食品飲料行業(yè)位列第一。食品飲料行業(yè)細分板塊內(nèi)，上周啤酒(7.31%)、乳品(4.72%)、白酒(4.69%)表現(xiàn)較好，食品綜合(-0.36%)和軟飲料(-2.37%)表現(xiàn)較弱。

行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤

2017年11月，我國白酒產(chǎn)量為120.40萬千升，同比下降10.9%。據(jù)一號店的銷售數(shù)據(jù)顯示，2017年12月22日，53度飛天茅臺的價格保持在1299元，52度五糧液水晶瓶的價格為1099元，洋河夢之藍M2的價格為499元。2017年11月，10省市主產(chǎn)區(qū)生鮮乳的價格為3.50元/公斤，對于10月3.48元/公斤有所上漲，同比增速0.86%，環(huán)比增速0.57%。2017年11月，全國大中城市生豬價格為14.52元/公斤，環(huán)比上升0.2%。11月豬肉價格為24.55元/公斤，環(huán)比下降0.7%。2017年11月，生豬存欄量為34,886萬頭，同比下降7%，其中能繁母豬的存欄量為3,466萬頭。

投資策略與建議

今年四季度與三季度相比，各大酒企的發(fā)貨量減少，同時出臺了頻繁的提價通知。一方面發(fā)貨量的減少在于酒企基本超額完成年度任務(wù)，另一方面四季度酒企的密集提價有助于在進一步理順渠道價格的同時減少經(jīng)銷商庫存，改善渠道盈利空間，同時在淡季顯示了基本面的信心和提振作用，為2018年春節(jié)蓄力準備。我們認為茅臺的提價基礎(chǔ)成熟，接下來的提價概率大且有望順勢而為一步到位。茅臺的價格始終代表行業(yè)景氣度，期待2018年的春季旺季行情。啤酒行業(yè)在經(jīng)歷了3年的產(chǎn)量下滑之后在2016年下半年出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但是產(chǎn)量的正增長維持時間不長，曾經(jīng)一度再次處于低位。不過相較前兩年，目前啤酒行業(yè)的局面已經(jīng)維穩(wěn)，今年以來供給側(cè)改革引發(fā)的原材料價格猛漲加劇了中小企業(yè)的成本壓力，而主要啤酒廠商在經(jīng)歷了16年的關(guān)廠提效之后，成本費用端得到了很大的控制，產(chǎn)能利用率得到提升，未來將進一步的從追求市場份額轉(zhuǎn)向追求利潤，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化將不斷推進，同時給予了公司很好的提價空間。

風(fēng)險提示

行業(yè)政策變動風(fēng)險、食品安全問題、原料成本上升、消費增速不達預(yù)期