2015年5月28日注定是安徽白酒行業不平凡的一天，也是值得載入白酒歷史的一天。今天迎駕貢酒上市在上海證券交易所成功掛牌，倪永培董事長在眾嘉賓與行業媒體中敲響了上市之鐘。從此刻起迎駕貢酒將踏上新的征程，在資本的引領下走向全國市場。加上已經通過IPO的口子集團安徽即將擁有四家上市公司，在川酒上市企業業績下滑的情況下全國區域白酒無可比擬。黃淮名酒帶的優勢日益顯現出來，安徽白酒板塊是一顆耀眼的明珠璀璨夜空。今天我們重點探討徽酒4+5格局的形成與資本對徽酒的影響。

一、迎駕的發展之路

迎駕在安徽的市場開發及操作手法有自己的思路，在進入空白市場前期迎駕會做一系列的市場調研，在調研結束后不是直接招商而是廠家團隊直接進入進行直銷操作，在渠道與氛圍營造都進行前置性投入，在市場有點起步后再進行招商，然后企業團隊逐漸撤離。這樣做可以市場風險控制很小的范圍之內，又能跟多的接觸了解區域內優質的經銷商，所以迎駕在安徽及省外的市場都是非常穩定不會出現大的波動。

2014年迎駕銷售額為26.6億，近幾年迎駕的銷售額一直在二十多億徘徊，如若在按照以前的操作思路很難突破這個瓶頸。迎駕要做大做強必須通過資本的介入來提升品牌知名度、營銷網絡建設。資本介入以后迎駕可以深度布局省外市場，在北京、上海、廣州、武漢四個主要城市建立華北、華東、華南、華中四個區域物流中心;在華北、華東、華南、華中等區域市場建設100家直營店(其中旗艦店20家)和200家加盟店。資本介入以后迎駕可以拓寬產品線寬度，開發出符合消費者尤其是年輕消費者口感的系列產品，開發其他香型產品、客戶定制產品及時尚化產品，力爭每年推出的迎駕貢酒新品種不低于10個。

二、徽酒的競爭格局

白酒行業在經過2年的調整后,14年行業基本面企穩,具有品牌力和營銷能力的優質企業擠壓三四線企業的份額,企業走勢分化。安徽市場渠道競爭激烈,伴隨古井貢的崛起以及行業調整的深入,徽酒的競爭格局逐漸清晰。古井、口子、迎駕等在80—200元的價格區間中優勢較為明顯;而種子，宣酒，高爐等均在80—150元的價格區間里發展。對于當前大眾消費較為集中的80—100元價格區間，則是徽酒各大酒企十分重視的。由于徽酒整體品牌力不太強勢，且高端酒市場已經形成穩定的格局,品牌的提升與中高端產品的發展已經成為徽酒企業的重要工作內容。

三、徽酒在突破產能與品質的瓶頸

從迎駕的財務報表上面我們不難發現一個問題那就是迎駕基酒需求越來越大，2011年—2013年，迎駕貢酒基酒的數量分別為1.69萬噸、1.71萬噸和2.27萬噸，而中高檔白酒產量為 1.23萬噸、1.3萬噸和1.2萬噸。迎駕對高質量基酒的需求逐年增加。企業要想發展質量與產量同等重要，如果產量跟不上企業的銷售將會出現問題，古井生態園的投入，種子釀酒產業園的投入都在提高基酒生產能力，為下步做大做強做準備。迎駕本次上市募集的資金主要用于將低端酒設備升級為中高端產品設備，能夠提升中高端產品產量1.5萬噸至3.3萬噸，總產能6萬噸不變，按照目前接近1：3的銷量，收入基本相當，未來中高端產品收入占比將超過70%，其中腰部產品占比將會更大。

迎駕缺不缺錢?其實迎駕缺錢也不缺錢。在經歷此前黃金十年之后，白酒企業一般都有著充沛的現金流儲備，并無募資的緊切需求。以迎駕貢酒為例，報告期內其貨幣資金金額分別高達8.86億元、9.72億元和7.81億元，并且該公司基本沒有借款，根本不差錢。缺錢是任何企業都會出現的，不缺錢是因為迎駕現在的發展如果不去提升規模錢還是充足的。

四、資本為何愿為徽酒企業輸血?

曾幾何時，資本的目光大多聚焦在科技、IT等新興產業方向。如今，伴隨著徽酒整體的崛起，資本越來越關注徽酒產業。當然，徽酒也并沒有讓資本失望，隨著迎駕上市、口子酒業通過IPO徽酒在蓬勃興起，資本已然嗅到了徽酒在這一輪調整中帶來的紅利。在資本的助力下，安徽白酒行業正在展現更多想象空間。

徽酒主要以渠道銷售見長，在傳統酒類渠道商超、餐飲、流通、團購等渠道的開拓者。徽酒更多的集中在省內市場競爭，市場容量的局限性致使徽酒企業競爭白熱化，消費結構及產品價位決定著徽酒企業在激烈的競爭環境中發展。安徽200億的市場容量徽酒軍團要想發展必須走出去�；站谱叱鋈バ枰�面對一系列問題，需要新產品適應新市場，需要新的價格帶的培育，需要新的營銷血液的注入，需要新的市場方案的推進、需要強大的系統支撐、需要白酒的品質的穩定與創新，然而這些需要資本的介入才能構造起一個全局性的新大盤。

安徽白酒企業想要做大市場份額確定江湖排位在此次調整中機會尤其重要，全國白酒都在下滑只有徽酒板塊在穩中有增，安徽白酒必須以金錢換時間，在全國其他白酒沒有復蘇之前攜資本之力快速占位、搶灘市場�；站�4+5的行業格局，4要走出去(古井、種子、迎駕、口子)，5要夯實省內市場基礎繼續打樁(高爐、文王、宣酒、皖酒、臨水)。

從2014年復星與種子的談判，到今天迎駕的上市、口子通過IPO，在白酒整體環境下滑的今天資本卻不斷的涌入徽酒市場。從復星、聯想投資、天津君睿祺、再到高盛投資，界外資本在徽酒上市的過程中扮演者重要的角色。也許很多人會好奇，資本為什么更加青睞徽酒市場?首先徽酒的性質決定的，川酒只重視品牌的發展，川酒的更多做法是靠品牌的推力去完成市場的銷售，五糧液到瀘州老窖再到郎酒都是通過品牌力來銷售具體渠道營銷的動作很少，通過高端產品的銷售與品牌形象來開發一系列產品，經過全國市場的招商來達到銷售目的，其實這是一個粗放式營銷，所以導致在大的環境不景氣下業績直線下滑。川酒前兩年以品牌拉動為主，近年川酒部分品牌也開始注重區域市場和基礎市場的運作。而徽酒以渠道營銷見長，并且在白酒價位上以大眾酒消費價格帶為主，這就決定著徽酒在此輪調整中沒有多大影響。新徽酒在經過漫長的沉淀已經明白渠道與品牌同等重要，所以現在的徽酒更加重視渠道與品牌同時發力。

五、資本的介入對徽酒來說是雪中送炭還是錦上添花?

資本對于白酒企業發展的重要性不言而喻，不過，資本應該怎么看待、如何選擇、怎么用?是一個重要課題，酒鬼酒、皇臺酒、水井坊通過資本上市，但是業績的下滑導致ST，瀏陽河一直尋求資本上市，資金鏈的斷缺導致企業發展受阻。有些人認為資本扮演了雪中送炭的角色，因為不少白酒企業在發展的瓶頸期獲得了寶貴的融資，從而打開了新的發展空間。對徽酒而言，資本的介入不僅是雪中送炭，而是錦上添花。

在我們接觸過很多白酒企業都表示，資本不是那么好拿的，大多數資本要求比較多，在市場變幻莫測的今天為了股市的穩定每個營銷策略都得經過層層考慮導致企業被資本束縛，不能像以前一樣自己主導市場迅速決斷千里。

從投資人的角度來看，只有一個擁有經驗和能力的團隊，且兼具合適的商業模式，才有投資的價值。從資本的角度來講，真正的戰略性布局很少，更多的是通過資本的力量實現錦上添花�？梢哉f，資本帶給徽酒企業更多的是發展機會、更現實的真金白銀投入以及可期待的行業地位。