這幾天白酒圈突然被衡水老白干擬全資收購聯(lián)想控股旗下豐聯(lián)酒業(yè)的消息刷了屏，老白干酒(滬市代碼：600559)3月18日發(fā)布的“重大資產(chǎn)重組停牌公告”表示，要以發(fā)行股份及現(xiàn)金方式100%收購聯(lián)想控股成員企業(yè)豐聯(lián)酒業(yè)資產(chǎn)。這一消息被廣泛解讀為聯(lián)想控股旗下酒業(yè)投資以“割肉”的方式黯然離場，其試圖以資本手段改造中國白酒行業(yè)的雄心也以失敗告終。

但事實似乎并非如此。

很快，豐聯(lián)酒業(yè)總裁湯捷在內(nèi)部高管群所發(fā)的微信被曝光。湯捷在微信表示，事情的真相絕非像老白干酒公告中所說的那樣“100%被收購”，而是股權(quán)置換式的戰(zhàn)略合作。如果重組成功，豐聯(lián)酒業(yè)將成為衡水老白干的第二大股東，第一大股東則是河北省國資委——這意味著，聯(lián)想控股非但沒有割肉退出白酒行業(yè)的意思，反而有可能借此躋身成為一家重量級的白酒上市公司的重要股東。

至此，這則消息變得越發(fā)耐人尋味。眾所周知，從2011年開始聯(lián)想控股通過旗下的豐聯(lián)酒業(yè)先后將板城、武陵、孔府家和文王四家酒企收歸旗下。但這一系列收購顯得有些時運不濟，政策上突然出現(xiàn)的變數(shù)讓中國白酒市場急轉(zhuǎn)直下，這也讓意欲在白酒行業(yè)一展拳腳的豐聯(lián)酒業(yè)頗為尷尬，而“高位接盤”的帽子一戴就是5年有余。所以，當(dāng)老白干的公告出來后，輿論想當(dāng)然地將其解讀為聯(lián)想控股割肉離場，似乎也在情理之中。

如果確實是聯(lián)想控股揮淚大甩賣，那么“外行干不了白酒“的論斷也就從此坐實了。然而，事情絕非這么簡單。從常識來判斷，聯(lián)想控股沒理由在這個時候放棄旗下酒業(yè)投資。這兩年，白酒市場已有明顯的回暖跡象，而豐聯(lián)酒業(yè)旗下四家酒廠在聯(lián)想控股的改造之下，已經(jīng)出現(xiàn)了向上的苗頭，聯(lián)想控股2016年半年報顯示，豐聯(lián)酒業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了扭虧為盈。在就已經(jīng)見到曙光的時候，將自己好不容易養(yǎng)大的孩子拱手送人，看上去既不符合資本的邏輯，也不符合聯(lián)想控股自身的戰(zhàn)略布局——消費升級一直是聯(lián)想控股極為看重的一個戰(zhàn)略焦點。

由此看來，聯(lián)想控股非但不想背投資酒業(yè)失敗這個鍋，而且此次與老白干的聯(lián)合背后，有可能是一盤很大的棋。

中國白酒行業(yè)是一個相對封閉的圈子，雖然其中有不少上市公司，甚至有茅臺這樣的”股王“，但其對資本的理解和駕馭卻是相對初級的，緣于此，其管理運營模式也始終難有突破。一言以蔽之，市場很大，但格局不大。這也可以解釋為什么中國有那么多著名的白酒品牌，并且擁有一個年銷售額超過5000億的巨大市場，卻始終沒有出現(xiàn)一家世界級的酒業(yè)公司。

國際上目前較為成功的兩種酒企發(fā)展路徑分別為拉菲模式與帝亞吉歐(Diageo)模式，前者因為拉菲葡萄酒的品質(zhì)而聲名在外——中國白酒企業(yè)即為這種模式，其核心戰(zhàn)略在于把單一的品牌做到極致，茅臺、五糧液、洋河、瀘州大體都是這樣的路線。但市值與影響力更大的帝亞吉歐則采取另一種策略——作為市值近千億美元的全球最大洋酒公司，它更擅長運用資本的力量將產(chǎn)業(yè)做大。其運作模式是，在擁有了一些比較著名的品牌之后，通過資本快速整合更多品牌，形成一個龐大的酒業(yè)集團。例如那些我們耳熟能詳?shù)淖鹉岖@加、百利甚至水井坊，都是其旗下產(chǎn)業(yè)。這種模式對于內(nèi)部消除競爭，擴大客戶集聚面、打破地域壁壘都有極大的好處。

了解了這些，再回過頭來看老白干和豐聯(lián)酒業(yè)的”緋聞“，也許就能嗅出一些不同尋常的味道。豐聯(lián)酒業(yè)雖然規(guī)模雖小，但與其他傳統(tǒng)酒企不同的是，它一出生就擁有資本的基因，其發(fā)展路徑也與帝亞吉歐更為接近。老白干作為一個類全國性品牌，在諸如安徽、山東和湖南這樣的白酒消費大省影響力是偏弱的，如果和在這些市場已有一定基礎(chǔ)的豐聯(lián)酒業(yè)聯(lián)手，無疑勝算會大很多。

事實上，海外的紅酒和中國的白酒比較類似，這一類的消費品他很難出現(xiàn)IT類消費品那樣一家獨大的局面，因為白酒作為一個感覺性的消費品，客戶本身就是相對比較復(fù)雜的，具有很強的心理皈依，這就需要多品牌百家齊放，去不斷細分市場，才能使整個局面越做越好。目前看來，在消滅對手的競爭特質(zhì)方面，中國白酒并沒有贏家。有業(yè)內(nèi)人士指出，如果能用資本融合的辦法，通過頂層設(shè)計把彼此凝結(jié)在一起，同時又以自己的獨立體進行市場開拓，實現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補，將會是一個極具新意的玩法。

對于相對保守的白酒行業(yè)而言，老白干和豐聯(lián)酒業(yè)正在進行一場大膽的實驗。有消息人士就認為，如果能通過換種方式”釀酒“，走出一條白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新路，無論是這兩家公司，還是整個中國白酒行業(yè)都將獲益匪淺，屆時中國白酒業(yè)競爭格局也將發(fā)生一次翻天覆地的變化。