在經(jīng)歷了兩年多的深度調(diào)整后，白酒行業(yè)終于呈現(xiàn)回暖跡象。從白酒企業(yè)發(fā)布的一季報(bào)來(lái)看，多數(shù)企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入的回升，一線品牌紛紛“飄紅”，但部分區(qū)域性品牌出現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙降的局面，給白酒后市帶來(lái)些許不確定因素。行業(yè)專(zhuān)家接受中國(guó)網(wǎng)消費(fèi)頻道采訪時(shí)普遍表示，今年行業(yè)將緩慢爬坡，明后年有望整體上行。

沱牌舍得兩頭失手 汾酒整體缺乏亮點(diǎn)

從表格中不難發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)、洋河股份和瀘州老窖的營(yíng)收、凈利增幅比較明顯，老白干酒可謂“后起之秀”，一季度表現(xiàn)不俗。當(dāng)然也有個(gè)別白酒股營(yíng)收利潤(rùn)雙降，比如山西汾酒和沱牌舍得。

對(duì)此，北京金元證券分析師何旭認(rèn)為，山西汾酒和沱牌舍得在中低端銷(xiāo)售渠道鋪貨的廣度與茅臺(tái)、五糧液等品牌有差距，品牌辨識(shí)度不高，種類(lèi)有待進(jìn)一步擴(kuò)充。

中國(guó)食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬稱(chēng)，山西汾酒和沱牌舍得此次業(yè)績(jī)雙降，應(yīng)屬意料之中。沱牌舍得的高端舍得酒近幾年表現(xiàn)一直不理想，整體傳播、營(yíng)銷(xiāo)等均表現(xiàn)乏力。而中低端沱牌方面，由于2014年，茅臺(tái)、五糧液等集中對(duì)塔腰發(fā)力，二三線品牌只能下沉至塔基，古井、洋河等都往下壓，這對(duì)于處于中低塔基位置的沱牌來(lái)講是不小的沖擊，因此高端中低端都沒(méi)做好，雙失實(shí)屬意料之中。再說(shuō)山西汾酒，受到口感香型配方的制約，汾酒沒(méi)有哪一年有大的亮點(diǎn)，一直被動(dòng)固守，在營(yíng)銷(xiāo)、產(chǎn)品、渠道、價(jià)格等策略上沒(méi)有做多大調(diào)整，因此前景不樂(lè)觀。

朱丹蓬認(rèn)為，從沱牌和汾酒可以看出，敢于面對(duì)和敢于大刀闊斧自我調(diào)整的品牌，在低迷的市場(chǎng)中還是有發(fā)展空間的，競(jìng)爭(zhēng)永遠(yuǎn)是不進(jìn)則退。2015年，朱丹蓬認(rèn)為還會(huì)有一部分區(qū)域大品牌和中小品牌會(huì)受到影響，汾酒這類(lèi)的區(qū)域大品牌利潤(rùn)會(huì)遭進(jìn)一步擠壓，有好基酒和特色的區(qū)域小品牌將遭并購(gòu)，白酒市場(chǎng)會(huì)更加集中。

2015年形成緩慢爬坡態(tài)勢(shì)

“白酒行業(yè)筑底反彈已經(jīng)很明確，整個(gè)行業(yè)完成了從價(jià)變到量變的轉(zhuǎn)變。”何旭認(rèn)為，此前白酒是單價(jià)高，尤其是收藏等酒價(jià)格虛高明顯，如今從神話價(jià)格區(qū)回歸到平民價(jià)格區(qū)，以銷(xiāo)量補(bǔ)價(jià)格，感覺(jué)整個(gè)行業(yè)更扎實(shí)更穩(wěn)健了。另外，白酒消費(fèi)遞增毋庸置疑，每年都穩(wěn)定增長(zhǎng)，這跟中國(guó)餐桌文化有關(guān)，率先在中低端找回銷(xiāo)路或重回中低端的品牌，生命力就會(huì)先一步顯現(xiàn)出來(lái)。白酒行業(yè)是抗周期的行業(yè)，跟中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速關(guān)聯(lián)度不高，2015年會(huì)形成緩慢爬坡態(tài)勢(shì)，2016年和2017年有望整體上行。

酒類(lèi)專(zhuān)家王傳才認(rèn)為，白酒市值已經(jīng)筑底，基本面有所改觀，2015年白酒行業(yè)會(huì)出現(xiàn)整體反彈態(tài)勢(shì)。另外，白酒上市公司大多在進(jìn)行多元化擴(kuò)展，加上混改的因素，給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)回暖預(yù)期。

產(chǎn)能過(guò)剩壓力減緩

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)王延才在中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)第五次會(huì)員代表大會(huì)上指出，行業(yè)超速增長(zhǎng)形成產(chǎn)能過(guò)剩隱患。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年-2012年的3年間，白酒行業(yè)資產(chǎn)總額增長(zhǎng)70%，同時(shí)，各類(lèi)資本還大量進(jìn)入酒類(lèi)流通領(lǐng)域和證券市場(chǎng)，造成酒業(yè)銷(xiāo)售市場(chǎng)的虛榮。大規(guī)模資本增長(zhǎng)、規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩和供需矛盾在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整等多重外部環(huán)境變化下，集中釋放出來(lái)，必然導(dǎo)致行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑。

“其實(shí)，去年和前年是產(chǎn)能過(guò)剩最嚴(yán)重的時(shí)候，我認(rèn)為產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)酒企的影響不是很大。”易觀國(guó)際白酒行業(yè)分析師王琳對(duì)中國(guó)網(wǎng)消費(fèi)頻道記者表示，產(chǎn)能過(guò)剩是多年來(lái)存在的問(wèn)題，銷(xiāo)量一兩個(gè)億或者上百億的白酒企業(yè)，產(chǎn)能都是過(guò)剩的，但是不能籠統(tǒng)地看。一些大型酒企每年會(huì)拿出一部分費(fèi)用，用來(lái)做渠道的推廣和消化庫(kù)存。

朱丹蓬也樂(lè)觀表示，酒企已經(jīng)可以自行控制產(chǎn)能防止過(guò)剩，后市產(chǎn)能過(guò)剩壓力將有所緩解。