4月28日，隨著茅臺一季報的公布，18家上市白酒企業(yè)今年一季報全部出爐。記者統(tǒng)計發(fā)現，在2018年一季報的營收業(yè)績中，茅臺以174.66億元拔得頭籌，五糧液以138.98億元居于第二，洋河則以95.38億元位列第三。除了全國性名酒仍保持較快增速外，以水井坊、酒鬼酒和舍得酒業(yè)三家組成的次高端陣營業(yè)績爆發(fā)，平均收入增速達52%，業(yè)內預測，白酒行業(yè)已進入新一輪增長期。

三巨頭一季度營收超四百億

截至目前，18家上市白酒企業(yè)均已發(fā)布今年一季度業(yè)績報告。據記者統(tǒng)計，茅、五、洋三家的一季度營收總計409.02億元，占18家上市白酒企業(yè)總體營收的70.51%。利潤方面，除順鑫農業(yè)未公布此次一季度酒業(yè)利潤占比，以及皇臺酒業(yè)虧損外，其余酒企凈利潤總額近208億元，茅臺以85.07億元位列第一，占比40%，五糧液、洋河分別以49.71億元和34.75億元緊隨其后。三巨頭的利潤總計169.53億元，占18家上市白酒企業(yè)總體利潤的79.08%。今年一季度，白酒三巨頭的營收將其他酒企遠遠地甩在了身后，梯隊間的差距繼續(xù)加大。

具體至個別酒企，2018一季度，五糧液實現營收138.98億元，同比增長36.8%;從營收增幅上來看，五糧液以36.8%的增幅遠超去年同期的15.11%，增速則快于茅臺。貴州茅臺去年底實行5年來首次上調出廠價，但今年一季度營收增速卻放緩。據茅臺2018年一季報顯示，公司實現營業(yè)收入174.66億元，同比增長31.24%，較去年一季度增速有所下滑。同時，茅臺預收賬款為131.72億元，較去年底減少12.57億元，比去年一季度減少了58.16億元。但據經銷商反饋，茅臺預收賬款下降與其控制發(fā)貨速度、暫停接收經銷商預打款有關。

業(yè)內人士認為，茅臺和五糧液的地位很難撼動，但眼下，作為行業(yè)“老三”的洋河與隨后的瀘州老窖正暗自較勁。2017年，瀘州老窖重回百億陣營，實現營業(yè)收入103.95億元，同比增長20.5%。其中，高端酒類占營收比重從2016年的33.85%上漲至44.72%。今年一季度，瀘州老窖凈利增速達51.86%，復合增長率從去年的20%上升到了今年的26%。

次高端酒企業(yè)績爆發(fā)

白酒龍頭企業(yè)地位穩(wěn)固，中高端品牌與價格帶成為二三線酒企競逐的中心。有觀點認為，在高端白酒價格與行情企穩(wěn)的狀態(tài)下，次高端酒企和產品將成為行業(yè)高速增長的動力。方正證券研報指出，在排除掉茅臺的業(yè)績影響后，白酒行業(yè)收入增速從2017年的19.5%提升到了2018年一季度的29.1%，利潤增速則從28.4%提到了35.4%。

該研報認為，正是300元次高端價位承接800元以上高端白酒的高增長，驅動了行業(yè)最主流價位的成長。按照其分析師團隊的劃分方法，一季度，水井坊、酒鬼酒和舍得酒業(yè)三家組成的次高端陣營平均收入增速為52%，高于茅五瀘組成的高端陣營33%的增速，以口子窖、今世緣、古井貢等為代表的區(qū)域龍頭次高端增幅則達到27%。今年一季度，水井坊等3家次高端酒企平局凈利增速達到76%，高端龍頭增速為40%，次高端區(qū)域龍頭為33%。

白酒行業(yè)進入新一輪增長期

據統(tǒng)計，2018年第一季度18家酒企總體營收合計580.08億元，利潤214.36億元，相較于去年的447.14億元與156.63億元有較好的增長。分析師認為，即使一季度業(yè)績轉暖有春節(jié)偏晚因素的影響，但行業(yè)今年整體呈現復蘇的趨勢，白酒行業(yè)已進入新一輪增長期。

業(yè)內人士表示，白酒行業(yè)經過數年的蟄伏和調整，快速崛起的民間消費對高端和次高端白酒的增長起到了至關重要的作用。隨著市場回暖和消費升級，白酒行業(yè)已進入新一輪增長期。而本輪此輪行業(yè)復蘇，將主要集中于一二線名酒陣營，品牌效應愈加凸顯。

據全球頂級市場研究公司尼爾森數據的研報，高端白酒2017年銷售增速為 37.3%，遠高于整體白酒 8.5%的增速。他們預測指出，2018年白酒行業(yè)仍將延續(xù)頭部競爭的時代，產業(yè)話語權急速向上游靠攏，具有強渠道把控能力的高端、次高端酒企具有博弈優(yōu)勢。