“終于熬出頭了”，酒說記者今天在與一位五糧液經銷商交流時，該經銷商的興奮之情溢于言表，這與記者半年前采訪他可是兩種表情境界。這種差別主要源于五糧液終于實現了順價銷售。

酒說記者通過采訪了解到，目前五糧液順價銷售的態勢源于今年春季糖酒會以后，多數地區從3月底開始批發價不斷往上走，目前大部分地區批價都達到了780或790甚至更高，并且仍有繼續走高態勢。顯然，五糧液最核心的順價問題已經得到解決，對此經銷商表示“期待已久了”，“去年有返利，今年沒有了返利，如果還無法順價銷售，經銷商肯定沒法干了”一位五糧液經銷商表示“順價是正常的市場行為，經銷商就應該從順價銷售中獲取利潤”。

也正因如此，加上茅臺價格繼續上揚，行業內便有人猜測五糧液出廠價格今年是否會漲?批零價格還要走高嗎?下半年的整體價格走勢有哪些因素決定?

猜測一：稀缺性或將決定五糧液要按市場規律出牌

在一線白酒品牌陣營中，最早敢于有信心喊出漲價的莫過于茅臺和五糧液，這兩個高端名酒雙子星之所以價格不斷上漲，根本原因除了品牌力之外，資源的稀缺性是重要因素。最近茅臺價格的走高，與供不應求的銷售態勢密切相關。那么，假如五糧液的庫存處于良性可控的范圍之后，不排除廠價與批發價的雙重上調，至少在目前經銷商和廠家都在齊心協力保價格，保護當前這來之不易的局面。

酒說在采訪一些大商時他們表示，消費升級和經濟回暖的良好態勢都使得五糧液的需求量在增加，因此很多經銷商庫存有限，并開始了計劃外進貨。另外買漲不買跌的消費心理讓五糧液價值更加凸顯，因此綜合多種因素會使得五糧液的市場需求量在放大，資源的稀缺性特點更加凸顯。

在4月21日的五糧液股東大會上，五糧液股份公司高層透露，由于市場需求量放大，目前五糧液處于無量可增的現實狀態中。迫于該現實，旺季到來前，每瓶30元的溢價增量將全面停止。據了解，進入2017年，五糧液的量始終處于業內關注之中。“優質投放、增量溢價、違規縮量”，是其2016年“1218”廠商共建共贏大會期間確定的戰略。而該戰略源于五糧液在前期酒商及社會庫存合理化之后所進行的重大舉措。

從戰略規劃看，五糧液品牌矩陣中明確了1+3戰略，以夯實高端地位。1指普五，3則指交杯五糧液、五糧液1618和低度系列。20%的優質基酒部分分給了這“3”個，加強著這三大系列的市場擠壓力。所以，有分析指出五糧液品牌的“1+3”戰略也決定了普五的稀缺性。

而針對該問題，股東大會上也明確表示，對于五糧液來講，一級酒非常稀缺，今年將重點強化貼近終端、消費者的溝通，加強對工藝等優勢的宣傳，把優勢持續講下去。同時對五糧液是否“控量挺價”，五糧液公司高層表示“沒有控量提價、更不是縮量”，但行業人士分析認為看待五糧液量價政策應該重需求輕供給，隨著茅臺價格不斷上行及供應短缺，五糧液受益需求崛起。

綜上來看，市場供應量決定價格走勢，因此至少可以判斷五糧液批零價格仍將會在今后一段時期處于上漲通道，而廠價是否會調則很難說，畢竟經銷商剛有錢可掙，除非批發價空間足夠大。

猜測二：良好的數字表現讓五糧液更有信心

價格走勢最終要看過往的業績表現和價格路線圖，這是基礎。海通證券高級研究員聞宏偉在接受酒說采訪時大膽預測，2017年普五單價提升有望接近12%。他認為，2016年五糧液兩次提價，出廠價從2016年初的659元(含補貼30元)上調到739元，一批價較去年上漲100元左右，因此五糧液公司今年會繼續堅持控量穩價的策略。據他了解，目前部分酒商已經開始執行計劃外的769元/瓶的價格。另外，五糧液腰部產品也持續發力，2016年系列酒公司銷售額和銷量同比增25%和17%。

良好的數字報表也讓我們對五糧液價格充滿想象。聞宏偉說，從2016年報和2017年季報的情況可以看出，五糧液提價后，經銷商打款積極，公司整體動銷情況良好。2016年五糧液實現營業收入245.44億元，同比增長13.32%。公司實現預收款62.99億元，增長215.89%。，剔除預收賬款影響后，營收增長26.56%。由于普五出廠價提至739元執行時間為2016年09月，第四季度五糧液已經開始按739元打款，雖然環比三季度預收賬款小幅下降，但約64億預收款已按739元打款。“在價格上漲、取消票據貼息的背景下這一數據難能可貴”。