5月14日，瀘州老窖股份有限公司(以下簡稱瀘州老窖)2019第一次臨時股東大會在瀘州召開。瀘州老窖董事、監(jiān)事、高管以及投資人共同出席了此次會議。會上，瀘州老窖方就股東和投資人關心的問題進行了交流，核心內(nèi)容如下：

1問：瀘州市酒業(yè)提出了千億計劃，其中瀘州老窖2019年的增長目標是25%;請問根據(jù)上市公司的口徑，瀘州老窖主力產(chǎn)品有何規(guī)劃?

瀘州老窖：瀘州打造白酒千億產(chǎn)業(yè)，瀘州老窖擁有義不容辭的責任。總體而言，我們?yōu)o州老窖正在一步一個腳印、腳踏實地的去做。目前已經(jīng)到第二季度，現(xiàn)在瀘州老窖發(fā)展速度非常良性的，而且市場整體情況也很好。

對于瀘州老窖來說，在產(chǎn)業(yè)里面要感謝茅臺創(chuàng)造的空間，也要感謝消費者給予了的機會，我們應該在這個前提之下，通過調(diào)研市場的真實數(shù)據(jù)，從而制定相應的戰(zhàn)略，對應的就要跟上茅、五等優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展步伐。雖然我們年報披露了15-25%的增長目標，但我們市場發(fā)展上不會有所保留，還是要保持20%往上走的增長速度。所以，不管是國窖1573、特曲酒、窖齡酒，還是60版特曲目前都保持了較快的增長。

2問：網(wǎng)上有報道瀘州老窖羅漢基地的環(huán)保問題，請瀘州老窖具體介紹一下是什么情況?

瀘州老窖：5月9日，中央第五生態(tài)環(huán)境保護督察組在向四川省反饋中央生態(tài)環(huán)境保護督察“回頭看”意見時，指出了瀘州老窖“羅漢釀酒基地污水處理站污水處理設施長期不正常運行”、“ 且因管網(wǎng)破損，部分污水直接滲漏外排至市政排污渠，滲排污水超標排放”、“污泥處置不規(guī)范，帶來環(huán)境污染隱患”等問題。同時，環(huán)保部官網(wǎng)也通報了上述問題。對于中央生態(tài)環(huán)境保護督察組、環(huán)保部指出的問題，瀘州老窖的態(tài)度是：照單全收、絕不回避、絕不推卸、迅速整改，確保全面提升達標。

目前，瀘州老窖正全面迅速有序地推進有關問題的整改。

一是關于污水處理設施運行不正常問題的整改。因羅漢基地污水處理站建于上世紀80年代，確實存在設備老化，有時出現(xiàn)運轉(zhuǎn)不正常的情況。期間也在不斷維修改造。而為了徹底根治此問題，瀘州老窖在2017年11月就已立項，實施污水站提標技改項目。技改后，廢水處理排放標準限值在行業(yè)內(nèi)率先達到《發(fā)酵酒精和白酒工業(yè)水污染物排放標準》的排放標準限值。目前，該項目正在推進，2018年12月底已經(jīng)完成了集水井、均質(zhì)池、UASB厭氧罐、火炬的土建和安裝工作，保證在2019年9月底前建成投用。

二是關于滲排污水超標排放問題整改。2018年11月至12月，瀘州老窖已對因地基沉降造成的圍墻外滲漏點進行了排查和修復。同時，舉一反三，對全廠污水管網(wǎng)進行排查，將廠區(qū)污水管網(wǎng)由地埋式改為地上壓力輸送管網(wǎng)系統(tǒng)至污水處理站，現(xiàn)已完成3000余米污水管網(wǎng)的改造，計劃在2019年9月底前全面完成管網(wǎng)工程的提升改造。

三是關于污泥處理不規(guī)范問題整改。2018年12月17日，瀘州老窖與川南發(fā)電公司簽訂協(xié)議，委托其對污泥進行焚燒處理。此外，瀘州老窖還將與西南大學聯(lián)合開展活性污泥生產(chǎn)有機肥研究的研究。目前，生產(chǎn)的有機肥指標符合《有機肥料》(NY525-2012)標準要求，已進入田間試驗階段。

據(jù)記者了解，環(huán)保部指出的瀘州老窖羅漢基地，因管網(wǎng)破損，造成滲排污水超標，并不是基地所有污水超標排放，也不是法定排污口排出的污水超標。由于是公司廠區(qū)圍墻外地埋式管網(wǎng)破損造成了滲漏排污，沒有及時發(fā)現(xiàn)修復，并未造成在線聯(lián)網(wǎng)監(jiān)測的法定排污口排放污水監(jiān)測值超標。關于污泥不規(guī)范處理，是由于瀘州老窖對委托的第三方處置情跟蹤監(jiān)督不到位所致。

瀘州老窖感謝和歡迎社會各界的監(jiān)督，相信通過督察組和環(huán)保部的督察、指導，一定會促進公司生態(tài)文明思想全面貫徹落實、生態(tài)環(huán)保意識進一步增強、生態(tài)環(huán)保工作躍上新臺階，促進公司管理水平全面提高，推動公司實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

3問：市場格局在變化，是否有收購打算?有沒有打算在包裝上做得更好，讓消費者覺得購買時更有面子?

瀘州老窖：在白酒行業(yè)的發(fā)展史上，不斷有互相超越的現(xiàn)象。1987年，老窖很強大，1997年開始，五糧液很強，他引領了行業(yè)的發(fā)展，2012年茅臺超越了五糧液，走向了另一個高潮，在變革中都推動了行業(yè)的整體發(fā)展，值得尊敬。這幾年，老窖也用實實在在的工作從50億做到了現(xiàn)在的130億，在接下來的路上，老窖一直都在尋求好的標的，目前也在研究和接觸中。

關于包裝問題，我認為，包裝有一定吸引力，但是，真正吸引消費者的還是品牌內(nèi)涵和品質(zhì)，本質(zhì)還是品牌問題。茅臺品質(zhì)就一直很穩(wěn)定。對于新產(chǎn)品來說，包裝有一定作用，2001年，國窖1573上市時，外包裝、瓶身等都有所突破，如果現(xiàn)在換包裝，別人很難認了。在禮品裝方面，我們也在注意包裝的重要性，方向是簡潔、簡約，非常精致。

4 問：6月份，五糧液新品上來后，價格會越走越高，國窖的價格是否會跟上?

瀘州老窖：五糧液的一舉一動備受關注，這兩年在集團黨委書記、董事長李曙光帶領下，變化很大，普五的市場價也在上升，值得學習。價格方面，我們肯定會緊跟五糧液，最近大家都密切關注五糧液價格體系，思考我們要用怎樣的舉措去配合。此外，我們在保證渠道的充足利潤的前提下，也會去考慮擇機提升終端零售價。瀘州老窖在今年提出了“管理年”，我們要堅定落實下去，讓費用更有效率，擠掉“水分”，提高性價比，通過管理去提升瀘州老窖的利潤空間。

5 問：國窖1573的極限產(chǎn)能是多少?未來的產(chǎn)能規(guī)劃是如何的?

瀘州老窖：國窖1573恢復性的增長一是努力，二是品質(zhì)穩(wěn)定。談到產(chǎn)能，我們國窖1573是年產(chǎn)基酒3000噸。但我們從2000年初推出國窖1573以來，由于我們這期間銷售能力方面的問題造成每年的基酒產(chǎn)能都有留存，這樣累計到今天，通過上市公司的財務數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果來看，我們還有20000多噸的國窖1573的老基酒。

其次，是瀘州老窖技改項目的完成，這樣就可以將很多原來不得不生產(chǎn)中端產(chǎn)品的老窖池置換出來去生產(chǎn)國窖基酒，再加上更多窖池進入100年窖齡，國窖1573基酒的產(chǎn)能還將進一步釋放。

6 問：特曲60版未來的產(chǎn)能有多少?會不會和窖齡酒左手博右手?是否讓他有多快跑多塊?

瀘州老窖：特曲60版是我們中價位品牌復興的戰(zhàn)略產(chǎn)品，今年的目標是10個億元，它和窖齡酒的定位和銷售模式不一樣，60版是堅持打造團購的大單品。未來我們還是根據(jù)市場的發(fā)展，以銷定產(chǎn)量，任何產(chǎn)品放量都是以品質(zhì)為基礎;而且瀘州老窖的質(zhì)量管控一直都是最好的企業(yè)之一。

7 問：關于高端酒未來幾年，茅五國整體可能超過9萬噸;未來3-5年，從銷量的角度，市場能否支撐這個銷量的擴容?

瀘州老窖：首先，從市場的實際情況來，高端茅臺、五糧液以及國窖1573確實在增長，而且也是被消費者喝了，說明了高端酒的市場需求在擴大;

其次，過去在統(tǒng)計高端酒容量的時候，是沒有將市場的假酒統(tǒng)計進來;現(xiàn)在一方面是名酒廠家也都在重視專賣店渠道的建設，其目的之一就是為了保真;另一方面，現(xiàn)在消費者都想方設法的去找渠道買真酒;再加上市場打假力度的加大，這存在一個“去偽存真”的情況，把原來假酒的水分擠掉，這就為高端酒提供了填補的贈量機會。

第三，現(xiàn)在消費升級趨勢下，消費者對產(chǎn)品的品質(zhì)認可度和關注度是非常高的，喝好酒和鎖定幾個高端品牌的趨勢越來越強，這是高端酒未來擴容的動力之一。

第四，針對高端圈層，這些高凈值客戶的一些個性化需求還待挖掘，這也是高端酒增量空間。第五，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，高端酒在整個白酒總產(chǎn)能中的比例占據(jù)不到1%，所以高端酒整體是非常稀缺的。

8 問：濃香型有優(yōu)質(zhì)酒率的問題，老窖這方面怎樣?腰部市場空間其實挺大，特曲剛剛開始在發(fā)力，特曲在全國銷售情況?管理層對特曲的愿景?窖齡調(diào)整情況?利潤率比龍頭略低，未來有期待嗎?

瀘州老窖：老窖的品質(zhì)一直都是令人自豪的，優(yōu)質(zhì)酒率、出酒率一直均是比較高的。

特曲方面，我們圍繞中國味道，結(jié)合中華美食，做了很多活動。目前特曲品相保持40%，老字號是50%增長，呈現(xiàn)良好增長勢頭。目前的特曲老字號到了200元以上的價格帶之后，競爭沒有100多元價格帶那么激烈。次高端我們一定會去抓住。窖齡酒方面，不管從定位，從高層人員到市場經(jīng)理到經(jīng)銷商，都在進行調(diào)整。雖然目前增長為幾個點，但是，我們看好下半年趨勢。綜上，瀘州老窖這幾年在進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，中高端在大幅增長，所以利潤率也在不斷增長。

老窖毛利率方面有兩個特點，第一為低端酒量大，這類產(chǎn)品毛利率低;第二，以前品牌影響力不是太強，做了大量投入工作。公司都是以股東最大化為目標，接下來會在費用上會通過進一步加強管理，擴大高端產(chǎn)品銷量，從而提升毛利率。

9 問：怎么看待口味需求變化，國窖是否會做相應提升，或者推新品;全國化情況?

瀘州老窖：只要改變是消費者認可的，就該認可，體現(xiàn)了消費者的需求是有所變化的，我們也在隨時關注，我們覺得消費者是認可國窖口感的，我們就不會調(diào)整，我們會堅持，短期內(nèi)不會有變化。如果大量消費者有需求，會適時調(diào)整。

全國化是統(tǒng)一規(guī)劃，分步推進。華東版塊，1573、窖齡、特曲、60版都在不錯的增長，下一步會有進一步動作。南進慢一些，目前在調(diào)機構(gòu)。

10 問：在公司治理方面怎樣?政府對公司激勵方面是否有積極變化?

瀘州老窖：公司一直很重視公司治理完善，符合證監(jiān)會要求的，也是符合國有資產(chǎn)管理要求的，經(jīng)銷商聯(lián)盟在激烈的市場競爭中，經(jīng)銷商形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，我們是支持的，也是符合治理結(jié)構(gòu)的。

激勵機制問題，大股東一直愿意在合理合法的情況下，鼓勵員工分享，一直在研究和推動之中，一定會爭取。最近要去一趟古井貢、去汾酒，專門請教這個問題如何落地。

11問：瀘州老窖的技改項目的進程如何?

瀘州老窖：新釀酒基地目前已有窖池投糧，今年預計有4000多噸新的基酒，但前面幾排的酒需要回窖養(yǎng)護窖池。但明年的產(chǎn)能預計達到1萬噸，預計2021年達到6萬噸;但這些基酒在前面階段主要還是生產(chǎn)二曲、頭曲等產(chǎn)品。