剛剛在京披露了上市計劃的酒仙網，今日取得實際性進展，7月31日晚，全國中小企業股份轉讓系統上悄然掛出了酒仙網的公開轉讓說明書，標志著酒仙網的新三板掛牌進程正式開啟，預計未來2-3個月即可見到最終的結果。

說明書同時也首次全面披露了酒仙網的業績，由于前期企業發展需要的巨額資金需求，酒仙網仍未能實現盈利，但企業用盈利換市場戰略初步起效，已經成長為業內第一的酒類垂直電商。

遭遇電商潛規則“虧損”，毛利率已穩定20%以上

隨著公開轉讓說明書的披露，酒仙網各項營收數據首次官方公開，數據顯示，酒仙網2013年銷售收入8.64億，2014年銷售收入近16億，較2013年度增長82.5%，牢牢占據了行業領先地位;2015年一季度實現銷售收入5.46億，較去年同期也有明顯漲幅，保持了較好的增長性。

2013年度、2014年度、和2015年第一季度的毛利率分別為17.14%，25.80%和22.31%。但由于受電商行業特性及自身發展策略的影響，酒仙網尚處在戰略發展的布局階段，在辦公倉儲規模擴充、運營能力提升以及人員擴張上有較大投入，使得公司在凈利潤上的表現欠缺。2013年度、2014年度、2015年度一季度分別虧損3.09億、2.87億、5329萬，14年度較13年度有所降低，呈現了虧損程度逐步收窄的趨勢。

對于此數據披露后，很多業內人士關注酒仙網的業績，但是酒類電商分析人士稱，按照電商行業的潛規則，酒仙網只能說是符合行業的趨勢，該人士以B2C電商龍頭京東網為例。根據京東發布2014年第四季度及全年財報，數據顯示，第四季度京東凈虧損4.5億元，同比擴大3倍，全年虧損額度也達到了50億元規模，從賬面上看來，這也是京東發展10多年來，創紀錄的一次虧損。

對此，酒仙網郝鴻峰表示，酒仙網專注于賣酒。為了更好的實現這個目標，把規模擴張和占據市場份額作為這個階段的核心工作，做了一些基于長遠考慮的戰略布局，并不斷創新商業模式，這還需要時間，消費者也有待開發和培育。雖然公司目前尚未實現盈利，但隨著收入規模的逐年快速增長，虧損規模在逐漸縮小。而且我們依靠行業領先地位的品牌效應，開拓了數個互聯網高附加值服務，充分得到了投資人的認可，不少投資人，比如東方富海、沃衍資本，多次追加投資，不斷給予我們肯定。

錢都去哪了?投市場去了

作為業內最早的的酒類電商，近兩年酒仙網營收快速增長，毛利率穩中有升，但受電商行業特性及公司發展策略的影響，公司銷售費用、管理費用也快速增加，導致公司報告期內一直未能盈利。同時，酒仙網還經歷了7輪融資，那么這些錢都去哪了?

酒仙網在公開轉讓說明書中詳細的披露了，費用使用情況：銷售費用、管理費用、財務費用2013年、2014年和2015年1-3月，酒仙網期間三項費用分別為4.17億元、6.77億元和1.72億元，占總營收的比例分別為48.23%、42.93%和31.43%。在三項費用中，銷售費用占比又是最高，以2014年為例，期內銷售費用為5.5億元，占三項費用的比例為81.22%，占總營收的比例為34.87%。

由此折算下來，據新媒體食悟君計算，以2014年為例，酒仙網收入10元，就意味著要花去4.3元的費用。

如果說這么計算并不能顯示，酒仙網的錢都去哪了?而根據說明書透露，企業合算的銷售費用包括了職工薪酬、推廣費、運費、包裝費、平臺使用費、會議費、辦公費、差旅費、招待費、租賃費、折舊及攤銷及其他等

“這里每一項都是錢，酒仙網在規模快速擴張期，企業以費用換市場”，分析人士指出。以2014年為例，在5.5億元的銷售費用中，職工薪酬為1.55億元，占比28.16%;推廣費為1.31億元，占比23.86%;運費為1.19億元，占比21.54%。

酒仙網用盈利換市場戰略初步起效

實際上，對于酒仙網來講，花出去的錢并不虧，用盈利能力換來的是企業的市場占有率，酒仙網已經從2009年創立之初，快速成長為行業內排名第一的酒類垂直電商。

據易觀國際的數據顯示，預計2016年酒行業銷售收入將突破萬億，但目前，酒類電商在酒類行業的滲透率仍然很低。2014年，酒類電商的銷售收入占整個酒行業銷售收入的比例僅為1.3%，約為110億。根據預測，未來酒類電商渠道將保持較高的市場增速，預計2017年酒類電商的銷售收入將占到整個酒行業銷售收入的5.6%，有近600億的市場份額。

酒仙網人士表示，2014年以來，隨著B2B，O2O等幾大業務板塊的布局及6年來的消費者培育，酒仙網已經成為了酒類垂直電商領袖品牌，取得了一定的規模優勢。

然而與很多酒行業人士的觀點不同的是。有分析人士人王君度卻認為酒仙網虧損額仍然不夠。他指出，當前無論是酒類電商還是整個電商行業，用盈利能力換市場是行業的標準動作，只有快速擴展規模才可能成為唯一活下去的企業。“電商只有第一第二，沒有第三第四”。

值得一提的是，同樣為垂直電商的凡客網也曾遭遇“賠本買賣”。而凡客誠品CEO陳年在中國電子商務大會上表示，電子商務平臺之爭肯定是通過價格戰方式解決的。虧損是必須的，現在虧的還不夠多。

而對于酒仙網新三板上市，華澤集團董事長吳向東表示，如果酒仙網成功掛牌新三板，將成為酒業新榜樣。

中國酒業協會秘書長宋書玉則認為，酒仙網啟動新三板掛牌流程，體現了資本對酒行業創新發展的認同和期許，這是以消費者需求為核心的市場調整選擇，也是酒仙網幾年來創新發展的回報，是酒類電商和行業發展的重要事件，期待未來有更多的優質企業登陸資本市場，共同做大酒業市場。