對于酒企而言，疫情既是措手不及的變數，亦是衡量企業發展的嚴格考官。隨著上市公司半年報的接連披露，國產葡萄酒也終究未能抗住疫情的重壓，11家上市、掛牌酒企營業收入增幅全數下滑，8家葡萄酒企凈利潤出現虧損。而上市酒企業績低迷，僅是國產葡萄酒整體不景氣的縮影。據中國酒業協會的數據顯示，今年一季度，全國規模以上葡萄酒企業銷售收入下滑近半成，利潤下滑將近一倍。

目前中國葡萄酒行業仍處在深度調整期，在進口葡萄酒沖擊之下，疊加疫情影響，國產葡萄酒生存越發艱難。值得關注的是，商務部啟動對澳大利亞葡萄酒反傾銷調查，無疑讓國產葡萄酒緩一口氣。在業內人士看來，從行業發展趨勢來看，2020年應該是國產葡萄酒的谷底，但從整體環境來看，國產葡萄酒即將迎來利好，預計從明年將呈現上揚曲線。

行業業績積弱

葡萄酒處于行業調整期，上半年受疫情影響再度承壓。從數據上看，2019年上半年，11家上市、掛牌葡萄酒企總營收約為41.62億元，凈利潤約為6.07億元;2020年上半年，11家上市、掛牌葡萄酒企總營收約為21.47億元，同比下滑48.4%;凈利潤約為1.51億元，同比下滑75.1%。

縱觀國內上市及掛牌葡萄酒企，張裕仍一家獨大，營業收入占比超半數，凈利潤甚至高于11家酒企總利潤。北京商報記者梳理11家國產葡萄酒企半年報發現，張裕實現營業收入14.02億元，占比總營收65.29%;凈利潤為3.07億元，為11家酒企總利潤的二倍之多。而細觀其余10家葡萄酒企，營業收入全數下滑，9家酒企凈利潤下滑，8家酒企凈利潤為虧損狀態。

伴隨疫情好轉，由于商務活動和聚飲還在恢復之中，國內葡萄酒市場仍處于波動恢復期。數據顯示，2020年1-6月，全國葡萄酒產量12.71萬千升，同比下降30.15%;銷售收入44.86億元，同比下降28.92%;利潤實現1.13億元，同比下降63.06%。

對此，易久批副總裁殷凱告訴北京商報記者，自2011年起，國產葡萄酒長期穩健發展，2013年左右出現微幅調整，而在近幾年出現整體回調屬于正常現象。而受疫情影響，葡萄酒消費場景停滯，業績下滑也難以避免。

受困現金流轉

國產葡萄酒在上半年的業績低迷，均以“受疫情影響”而一言概之，但產量下滑、經營不善實則由來已久。

北京商報記者梳理葡萄酒企上半年財報發現，7家經營活動現金流量凈額為負，5家酒企存貨增加，6家酒企預收賬款為空白。其中，ST中葡存貨高達15.02億元，經營活動產生的現金流量凈額為-2248.70萬元。對此，殷凱告訴北京商報記者，近年來國內葡萄酒市場進入深度調整期，葡萄酒消費逐漸下滑，導致庫存長期積壓，系列問題疊加體現在酒企經營業績上。

現金流下滑，庫存積壓，國產葡萄酒便不約而同地轉向借貸。公開資料顯示，今年8月，ST威龍剛剛勉強從借貸糾紛、違規擔保等事件中脫身，但四成股份已被拍賣，日后發展仍是未知數。同月，通葡股份再度因借款問題被實施風險警告，由“通葡股份”變身“ST通葡”。同時，中葡控股股東國安集團及其一致行動人所持股份，在去年歷經20輪凍結及輪候凍結，而主要原因同為金融借款合同糾紛。此外，原歌酒莊也因陷入兩筆借貸糾紛導致酒窖被查封。

在資深葡萄酒從業人士李欣新看來，國產葡萄酒企業為了獲得現金流，通過股權質押等方式進行借貸，到期難以償還或被凍結。同時，國產葡萄酒的銷量并非看上去的光鮮，部分葡萄酒企的產品并未進入市場流通，大多用來抵押債款。但靠融資獲得的現金流只能救急，而不能從根本上解決企業的流轉問題，當銷量難以提升，企業資金流不能形成閉環，以債務來支撐運營風險很高。

籌謀觸底反彈

事實上，國內葡萄酒行業數據已經自2017年起接連下滑，尋求自救是眾多企業的籌碼焦點。

根據國家統計局數據顯示，2020年上半年，葡萄酒累計產量為12.7萬千升，同比下降30.2%。2019年全年葡萄酒的產量為45.1萬千升，同比下降10.2%。2018年全年葡萄酒的產量為62.9萬千升，同比下降7.4%。2017年全年葡萄酒的產量為100.1萬千升，同比下降5.3%。

長期陷入調整期的國產葡萄酒也開始尋求自救，外部環境的利好也將為國產葡萄酒企雪中送炭。公開資料顯示，中國酒業協會召集寧夏、新疆、北京等國內11個葡萄酒產區召開論壇，推動“國人喝國酒”倡議，同時張裕、長城、王朝等國內5大葡萄酒企業負責人也首次“抱團”集體帶貨。此外，商務部啟動了對原產于澳大利亞的進口相關葡萄酒進行反傾銷立案調查，也讓國產葡萄酒暫時松一口氣，積極籌謀日后發展。

針對國產葡萄酒的未來走勢，張裕總經理孫健持積極態度。孫健告訴北京商報記者，對于國產葡萄酒而言，2020年既是十年來最艱難的一年，也將是葡萄酒行業谷底期。預計明年國產葡萄酒企即將迎來新的轉機，經營發展即將呈現上揚趨勢。

殷凱進一步指出，目前國內整體葡萄酒市場仍處于成長期，僅在一線城市存在結構性增長期。商務部的反傾銷調查雖是利好消息，但國產葡萄酒企也應積極強化品牌自身競爭力，提高產品品質，發展根據地市場或品牌強勢市場，完善產品布局，發力國內葡萄酒潛在市場空間。