01、會(huì)場(chǎng)直觀(guān)感受：盛況空前，名酒吸睛

1.行業(yè)盛況空前，酒店紛紛漲價(jià)

3天22萬(wàn)人參會(huì)，本屆糖酒會(huì)可謂盛況空前，各個(gè)名酒企業(yè)布展面積顯著擴(kuò)大，會(huì)場(chǎng)內(nèi)摩肩接踵，人群川流不息，前幾年預(yù)定的酒店也紛紛大幅漲價(jià);

2.名酒聲勢(shì)浩大，小廠(chǎng)偃旗息鼓

本屆糖酒會(huì)較往屆的新變化，是知名酒廠(chǎng)的展示規(guī)模更加弘大，布展面積和規(guī)模都比往年增長(zhǎng)，如古井貢酒包下來(lái)大成賓館整一層，大概2000平，是去年的兩倍，與此同時(shí)，明顯感覺(jué)小的酒廠(chǎng)少了一些。這反映出整個(gè)行業(yè)的集中度在提升;

3.茅臺(tái)假酒變少，行業(yè)走向規(guī)范

往年路邊有很多售賣(mài)茅臺(tái)五糧液假酒的小商小販，今年少了很多，參加了茅臺(tái)的經(jīng)銷(xiāo)商座談會(huì)了解到，主要是茅臺(tái)公司加強(qiáng)了打假的工作，假酒開(kāi)始變少，行業(yè)更加規(guī)范;

4.資本市場(chǎng)熱度高，實(shí)地調(diào)研信心足

這些年來(lái)參加的投資者逐年增加，2015年行情最為清淡，參加的投資者大概20-30人，今年僅在我們這邊報(bào)名的就接近200人。從幾家的調(diào)研情況看，參與調(diào)研的人數(shù)均超過(guò)50人，水井坊150人，沱牌近100人，汾酒60人，反映出行業(yè)的熱情和關(guān)注度的提升。只聽(tīng)到人數(shù)感覺(jué)白酒市場(chǎng)關(guān)注度已經(jīng)非常高，不敢下手買(mǎi)入，但有數(shù)位基金經(jīng)理都是在參加后，實(shí)地感受到白酒真真切切的加速?gòu)?fù)蘇，反而更加堅(jiān)定買(mǎi)入信心。

02、行業(yè)趨勢(shì)：看清長(zhǎng)邏輯，路徑更清晰

1.行業(yè)加速?gòu)?fù)蘇

整個(gè)白酒行業(yè)在確定性復(fù)蘇，甚至是加速?gòu)?fù)蘇。從增速和范圍兩個(gè)方面可以看到：

行業(yè)增速加快：增速來(lái)看，今年高端白酒增速基本都超過(guò)20%。茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商反饋不錯(cuò)，公司各個(gè)周轉(zhuǎn)庫(kù)都是空的，全年斷貨成為常態(tài)。五糧液依賴(lài)提價(jià)和低度酒、1618實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。老窖增速更快，高端幾乎翻倍，低端不拖后腿。

復(fù)蘇范圍擴(kuò)大：從范圍上，次高端開(kāi)始發(fā)力。洋河明顯開(kāi)始反轉(zhuǎn)復(fù)蘇，水井坊繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。

2.強(qiáng)者越強(qiáng)，份額集中

品牌對(duì)于企業(yè)的發(fā)展作用力更強(qiáng),份額加速集中。大的品牌，無(wú)論是管理、體制，都在改善，而小企業(yè)反而沒(méi)有看到改善動(dòng)作。未來(lái)的行業(yè)增量里，品牌才是參與競(jìng)賽的門(mén)票。

3.渠道精細(xì)化全面推進(jìn)

放大周期來(lái)看白酒，12-14年整個(gè)行業(yè)遭受?chē)?yán)重沖擊，還沒(méi)有及時(shí)調(diào)整方向，15-16年是名酒企業(yè)適應(yīng)調(diào)整時(shí)期，目前來(lái)看方向基本調(diào)整到位。企業(yè)要做好需要有三點(diǎn)：方向正確、思路清晰、措施得力。17年是看措施得力的開(kāi)始，是品牌企業(yè)全力推動(dòng)精細(xì)化管理的開(kāi)始。

4. 看清更長(zhǎng)邏輯，三年路徑清晰

去年很多投資者還在小心翼翼地跟蹤白酒行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，擔(dān)心淡季到來(lái)后茅臺(tái)批價(jià)下降，終端需求偏弱，投資小心翼翼，擔(dān)心淡季。今年來(lái)看，各企業(yè)對(duì)全年信心更高，從發(fā)展策略上，已經(jīng)能夠看清未來(lái)2-3年的發(fā)展路徑，股價(jià)也必將提前反應(yīng)未來(lái)預(yù)期。

茅臺(tái)：緊平衡延續(xù)，重回賣(mài)方市場(chǎng)。渠道庫(kù)存將長(zhǎng)期保持地位，未來(lái)斷貨將是常態(tài)，今年淡季批價(jià)在1200元左右，如果不是公司壓制，肯定會(huì)更高，公司全面進(jìn)入緊平衡狀態(tài)。布局長(zhǎng)期發(fā)展上，公司加強(qiáng)文化營(yíng)銷(xiāo)和電商渠道，直面消費(fèi)者需求;

五糧液：效率提升，改善明顯。國(guó)企改革后，內(nèi)部動(dòng)力進(jìn)一步激發(fā)，渠道和營(yíng)銷(xiāo)能力的改善愈發(fā)顯著;

古井：省內(nèi)一超多強(qiáng)，省外管理輸出。省內(nèi)渠道下沉，市占率持續(xù)提升，盡享省內(nèi)消費(fèi)升級(jí)，省外黃鶴樓發(fā)力，管理輸出帶動(dòng)雙品牌異地突破;

洋河：堅(jiān)持強(qiáng)渠道，強(qiáng)化品牌力。省內(nèi)經(jīng)過(guò)主動(dòng)調(diào)整，反轉(zhuǎn)顯著，公司堅(jiān)持強(qiáng)渠道控制力，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)品品牌力，省內(nèi)穩(wěn)中增長(zhǎng)，省外大幅享受消費(fèi)升級(jí)，打開(kāi)想象空間。

5. 品牌+渠道齊發(fā)力

(1)提升品牌驅(qū)動(dòng)力

優(yōu)秀的企業(yè)擁有強(qiáng)渠道，在消費(fèi)者話(huà)語(yǔ)權(quán)提升、消費(fèi)升級(jí)背景下，優(yōu)秀企業(yè)開(kāi)始重視品牌力的打造。最典型的是茅臺(tái)和洋河。

茅臺(tái)提到兩點(diǎn)：一是紅色之旅，二是將全國(guó)100余家專(zhuān)賣(mài)店改造成為文化體驗(yàn)館。既拉近消費(fèi)者距離，也提升了公司品牌。洋河的展廳最顯眼的位置擺放的是夢(mèng)之藍(lán)手工班，公司產(chǎn)品1000元的價(jià)格帶是個(gè)空缺，因此推出了手工班，提升品牌定位。另外，公司進(jìn)入到了央視的國(guó)家品牌計(jì)劃，全國(guó)各地進(jìn)行廣告宣傳，在品牌上花了很多精力。

(2)關(guān)注管理精細(xì)化

改善型企業(yè)在渠道和內(nèi)部管理上，與優(yōu)秀企業(yè)仍有一定差距，在行業(yè)加速?gòu)?fù)蘇背景下，不甘落伍，開(kāi)始加強(qiáng)自身渠道精細(xì)化和內(nèi)部管理效率。這點(diǎn)在國(guó)企改革的公司上表現(xiàn)更加明顯。

五糧液：渠道精細(xì)化操作;

老窖：?jiǎn)纹吠黄疲瑺I(yíng)銷(xiāo)到位，渠道精耕;

沱牌：天洋入主，大幅改善。現(xiàn)場(chǎng)布展的面積比以往大很多，大區(qū)經(jīng)理的聯(lián)系方式都列了出來(lái)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)更接地氣，外發(fā)的宣傳冊(cè)上面詳細(xì)的羅列了過(guò)去一年公司的內(nèi)部變化。

6.改制激發(fā)活力

15年的時(shí)候關(guān)注白酒企業(yè)的國(guó)企改革，當(dāng)時(shí)僅僅是炒主題，炒概念。今年國(guó)企改革已經(jīng)從概念走向了實(shí)質(zhì)改善，無(wú)論是五糧液，還是沱牌，都有顯著變化。即使是剛剛簽署責(zé)任狀的汾酒，經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)上領(lǐng)導(dǎo)對(duì)“實(shí)干”也提到了很多次。

7.春節(jié)奠定基礎(chǔ)，企業(yè)收放自如

春節(jié)銷(xiāo)量超預(yù)期的增長(zhǎng)及計(jì)劃超預(yù)期的完成使得全年沒(méi)有壓貨隱憂(yōu)。目前來(lái)看名酒企業(yè)都提早完成一季度計(jì)劃，后續(xù)企業(yè)制定的經(jīng)營(yíng)策略就不會(huì)走形，下半年將會(huì)穩(wěn)固推進(jìn)目標(biāo)，競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更有序。