古井貢酒：省內(nèi)根基牢固，2015年重點(diǎn)培育省外市場(chǎng)

事件：公司于5月26日召開(kāi)了股東大會(huì)。

對(duì)應(yīng)目前股價(jià)PE為28倍、24倍與21倍。我們認(rèn)為古井貢酒將不斷印證復(fù)蘇，看好公司未來(lái)成長(zhǎng)空間，維持買入評(píng)級(jí)。

省內(nèi)市場(chǎng)根基牢固，重點(diǎn)培養(yǎng)省外市場(chǎng)。根據(jù)調(diào)研，公司一季度年份原漿銷量保持增長(zhǎng)，其中獻(xiàn)禮和5年原漿占比有所提高，公司中高檔酒有較強(qiáng)的品牌護(hù)城河。公司中高檔酒在省內(nèi)根基牢固，2015年將重點(diǎn)發(fā)力公司品牌沉淀良好的河南市場(chǎng)。公司將以渠道利潤(rùn)為先，加大市場(chǎng)投入增進(jìn)廠商關(guān)系，將以提高消費(fèi)者口碑為核心要素，以更為精耕細(xì)作的精神打造新樣板市場(chǎng)。

戰(zhàn)略布局到位，管理層信心強(qiáng)。在本輪行業(yè)深度調(diào)整中，公司堅(jiān)守高性價(jià)比的原有品牌，重整銷售主業(yè)，穩(wěn)住了市場(chǎng)。公司將繼續(xù)維持以百億為目標(biāo)，采取“成熟市場(chǎng)重點(diǎn)做,潛力市場(chǎng)做重點(diǎn)”的策略，加強(qiáng)營(yíng)銷管理配合，以開(kāi)放的心態(tài)迎接新常態(tài)，除了在線上不斷嘗試與電商龍頭合作，也將在線下與大商合作開(kāi)發(fā)專營(yíng)產(chǎn)品，以探尋公司突破非重點(diǎn)市場(chǎng)的可行方案，為公司逐步打開(kāi)省外市場(chǎng)做好布局。

攻守兼?zhèn)洌�積極探索新增長(zhǎng)。15年公司將利用渠道深耕的良好成效，積極探索新品類擴(kuò)張和新?tīng)I(yíng)銷模式的可能性。公司于5月19日召開(kāi)無(wú)極酒窖開(kāi)窖大典,提出了“無(wú)極票號(hào)”定制酒和收藏酒模式，同時(shí)公司也在測(cè)試養(yǎng)生保健酒、預(yù)調(diào)雞尾酒和個(gè)性定制酒的市場(chǎng)反應(yīng)，以開(kāi)發(fā)多樣化的銷售組合。

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