報告摘要：

行業觀點及投資建議：

今年下半年，包括三季度，重點看好乳制品、肉制品和其他食品類的優質龍頭的業績改善和股價表現。重點推薦伊利股份和雙匯發展;克明面業和洽洽食品等食品公司，緊隨快消品恢復及改善，下半年也會有機會;中炬高新和涪陵榨菜等前期股價強勢，表現突出的個股也有望繼續上漲。

白酒板塊，我們維持前期關于行業景氣度和股價高點的判斷，認為2018年依然高景氣，股價高點大概率出現在明年一季報前后。目前整個板塊經歷二三線白酒的加速補漲行情之后，股價表現相對穩定。三季報披露前后，股價有望再度上漲，主要的邏輯有兩個：

其一、中秋國慶旺季的銷售數據和三季報的樂觀預期能夠對股價上漲形成刺激，再疊加年底的估值切換，主流的白酒公司都還有比較明確的、有吸引力的股價空間;

其二、結合過往歷史數據來看，進入四季度之后機構主動配置和加倉白酒的意愿會明顯增強，形成新的動力。

創業板、中小市值、成長股的熱衷，短期構成資金分流。從區塊鏈的熱炒、到人工智能、再到即將成為話題熱點的iPhone8產業鏈，創業板，特別是科技股近期不乏炒點，從而帶動了市場對中小市值、成長股的熱衷。短期看，可能形成了部分資金的分流，也滿足資金調倉的需求。中秋國慶之后，我們判斷這一因素就會減弱，食品飲料板塊下半年仍是市場主流風格所偏好的，也是投資收益所倚重的。

重點推薦個股：

伊利股份、雙匯發展、中炬高新、克明面業;

貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、沱牌舍得、古井貢酒。

風險提示：

宏觀經濟不景氣，銷售環境惡化，食品安全問題等。