2016年19家上市酒企公司中，除了金種子酒、伊力特、青青稞酒和ST黃臺(tái)呈下滑之外，其它15家酒企全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，很多“大咖專家”高呼，酒企回暖正當(dāng)時(shí)!?

不過，白酒企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非完全依靠?jī)?nèi)生性，更多是以擴(kuò)大經(jīng)銷商規(guī)模為依托，從而實(shí)現(xiàn)渠道快速擴(kuò)張帶來了業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)。如果渠道規(guī)模擴(kuò)張后期導(dǎo)致產(chǎn)品滯留渠道，那么這種增長(zhǎng)就要小心了。

增收不增利

伴隨著19家酒企上市公司在2017年第一季度的行情看漲，曾經(jīng)的“喝酒”行情再現(xiàn)股市，以貴州茅臺(tái)、山西汾酒、伊力特為首的一批酒企股價(jià)紛紛創(chuàng)下上市以來的新高，其中，汾酒一季度營(yíng)收21.81億元，同比2015年增長(zhǎng)48.29%，實(shí)現(xiàn)歷史新高，之所以能迭創(chuàng)新高，與其回暖的業(yè)績(jī)不無關(guān)聯(lián)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年，19家酒企的總收入達(dá)到1319.8億元，規(guī)模以上酒企累計(jì)完成銷售收入6125.74億元，這些全國(guó)性和區(qū)域性的龍頭酒企并沒有跑贏行業(yè)增速。

假設(shè)上述19家酒企在2017年仍能保持上一年的平均增速，那么這19家酒企的合計(jì)凈利潤(rùn)有望在2017年刷新歷史紀(jì)錄。這要拜金徽酒等4家新上市的酒企業(yè)績(jī)?nèi)�部�?chuàng)新高所賜，否則酒企的沖刺只能寄望下一年了。

那么，為什么新上市的酒企能保持更高的增速呢?

鋪貨式增長(zhǎng)

從口子窖、迎駕貢酒年報(bào)顯示看，收入增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)增加，經(jīng)銷商數(shù)量也在增加。

其中，口子窖2016年年末，口子窖在安徽省內(nèi)新增4家經(jīng)銷商，經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)到348個(gè)，省外減少58個(gè)，經(jīng)銷商數(shù)量為274個(gè)。

迎駕貢2016年年末，經(jīng)銷商數(shù)量?jī)H剩下728家，這還是公司在年內(nèi)新增了92家經(jīng)銷商的結(jié)果，即公司2015年年末經(jīng)銷商還不足700家，大規(guī)模的渠道擴(kuò)張并沒有帶來收入的持續(xù)增長(zhǎng)，這或許是迎駕貢酒大規(guī)模收縮戰(zhàn)線的主要原因。

這種鋪貨式增長(zhǎng)在酒企卻并非個(gè)案。2016年，多數(shù)上市酒企都公布了公司經(jīng)銷商數(shù)量。只有口子窖和水井坊的經(jīng)銷商數(shù)量呈下降趨勢(shì)，其他11家酒企走在調(diào)整經(jīng)銷商數(shù)量。

渠道擴(kuò)張、渠道下沉是2017年白酒企業(yè)的主流，渠道擴(kuò)張、下沉的直接結(jié)果就是推動(dòng)銷售的增長(zhǎng)，在渠道不斷擴(kuò)張的同時(shí)，收入同步增長(zhǎng)是理所當(dāng)然的，如果渠道增長(zhǎng)的同時(shí)收入增速難以匹配，那么這樣的無效擴(kuò)張最終也將遇到口子窖那樣的結(jié)果，即收縮非強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)。

渠道的增加意味著酒企需要從強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)向弱勢(shì)區(qū)域擴(kuò)張，對(duì)于茅臺(tái)等一線龍頭來說，這種全國(guó)化戰(zhàn)略遇到的挫折或許要小，但對(duì)于堅(jiān)守某個(gè)省份的地方酒企來說，全國(guó)化遠(yuǎn)非易事。

實(shí)際上，如果扣除茅臺(tái)、五糧液和洋河股份三家一線龍頭的預(yù)收款，其余16家上市酒企的預(yù)收款合計(jì)為79.97億元，較上一年的69.13億元增加了不過10億元左右，渠道大規(guī)模的擴(kuò)張并沒有給地方酒企帶來明顯的增長(zhǎng)。

而茅臺(tái)、五糧液、洋河三家酒企的強(qiáng)者恒強(qiáng)，瀘州老窖、汾酒、古井等名企的強(qiáng)勢(shì)占位，帶給地方名酒的生長(zhǎng)空間，受到極大壓縮，而省外擴(kuò)張之路更是舉步維艱。在渠道擴(kuò)張、渠道下沉而動(dòng)銷難以為繼時(shí)，更小的地方區(qū)域酒企生存將更加艱難!

酒業(yè)回暖，是強(qiáng)者的回暖;中小酒企，還是要看好自己的“一畝三分地”，實(shí)行堅(jiān)壁清野戰(zhàn)略，抵御一二線名酒企的擠壓式侵略，反之，能不能生存下去，都是未知數(shù)。